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港报财经评论:阿爷做好科技,炒卖外判香江--信报10月19日
2017年10月19日 / 凌晨12点46分 / 1 个月前

港报财经评论:阿爷做好科技,炒卖外判香江--信报10月19日

阿爷做好科技 炒卖外判香江/ 习广思

美元强势有韧力,债息上升,环球股市虽见慢牛,但形势在变,资金明显转投金融股,保险股与银行股在债息上扬的情况下,有机会成为新贵。受美元强势带动,欧洲、日本股市的表现可能好过港股。

美滙指数转强,理由多多,美国总统特朗普见完史丹福大学教授泰勒(John Taylor)后,忽然觉得相逢恨晚,泰勒接掌联储局主席一职行情看涨。正如本栏周三介绍,根据此君近30年前提出的「泰勒法则」,目前联邦基金利率应该在5.1厘,而不是1.25厘,虽然佢话会修订该法则,方向是没有那么鹰,但滙市率先有反应,预期此君一旦上场后会加快加息。

美元上周转强,原因之一是欧罗受西班牙加泰罗尼亚自治区独立问题困扰,惟美元升势不全面。昨天美元兑欧罗、澳元、日圆、英镑等主要货币均上扬,部分原因是这些货币受本身的负面因素影响,欧罗被加泰罗尼亚独立危机拖住,加上有传欧央行买债规模会缩水,时间却延长9个月,对欧罗不利。至于老特则大力推销减税方案,重申相当于每户加薪4000美元,形容这是给美国人最佳的圣诞节礼物。讲到咁大,都系想迫国会圣诞节前通过减税方案,推动美元进一步转强。

睇番美滙指数的保历加通道走势,自今年9月初起反弹以来,回调的幅度不深,通道的中线开始上扬,这是今年3月以来所未见。所以,美元这波反弹背后的原因虽然多多,惟技术走势显示反弹可能会颇为强韧。

美国10年期国债孳息跟随美滙指数上扬,早前有人提出债券长期牛市将终结,咁又唔使讲到咁大,债息有可能已形成一个双底,分别是2012年的1.388厘及2016年的1.359厘。究竟可以升得几高?则要看美国以至全球经济有几强,能冲上3厘已算不俗;2003年至2007年,10年期美债息平均水平为4.4厘。

中国10年期国债孳息今年亦升了不少,昨天报3.738厘,为2015年4月以来的高位。自今年初以来,中国债息升得快过美国,两者息差扩阔,支持了人民币兑美元强势;因此,若要维持人仔滙价稳定,人债孳息要跟着美债孳息上扬。

债息上升周期,投资选择都系增持银行和保险类股份,昨天内银股唞气,内险股则表现靓靓。据美银美林每月的环球基金经理调查,本月基金大幅提升环球银行股的投资比重,因为只有3%的投资者相信未来12个月债息会下跌。

中共十九大昨天正式揭幕,国家主席习近平用了超过3小时发表工作报告,耐力果然惊人,内容就无乜新料,都系过去5年工作的延续,最终目标是人民过得好,党才有希望。

经济方面,并无如前任胡锦涛般对GDP定下到2020年要翻一番的目标。习近平只表示:「我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段,正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期,建设现代化经济体系是跨越关口的迫切要求和我国发展的战略目标。」这表明GDP不再是唯一指标,GDP进一步放缓也并非大不了之事。科技与高增值的制造业是推动新时代经济的重要支柱。

在领导人的眼里,金融业只属辅助发展经济的行业,报告内没有谈什么要金融创新,把上海发展成国际金融中心等,可见这角色并不符合新时代的社会主义发展。这对本港的金融业会十分有利,阿爷做科技及工匠,炒炒卖卖的金融业就外判给香港吧,大陆资金走出去,国际资金走进来,交由香港做中间人好了。从这个角度看,习大大的下一个5年,港交所仍是大家仓内不能缺的蓝筹股。(完)

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