July 31, 2018 / 1:27 AM / 18 days ago

港报财经评论:预料中期佳绩,友邦必有一炒--经济日报7月31日

预料中期佳绩,友邦必有一炒/ 林瑞芬

腾讯(00700)昨急挫1.6%,港股受累。恒指昨收报28733,跌0.25%;国指收报11046,跌0.01%。大市成交额只有723亿元。

美国经济仍佳,美股处于相对高水平,但上周以来,除Facebook单日曾急挫近两成,Twitter上周五跌21%,英特尔都挫9%,反映此等估值高溢价的科网股也很脆弱,由此抑压着腾讯的股价表现。技术上,正如上周指,该股已失守250天平均綫,反覆下试350元支持力的可能性大,恒指的反弹高度也因此受限。

技术上,恒指阻力29000至29500,支持28000,目前在此上落区间反覆。国指50天平均綫11400是短期的关键阻力,向下10500支持暂作参考。

大市上落暂无大方向,短綫聚焦似乎只有上市公司的中期业绩,佳绩当可成短期股价催化剂。另外,就是一些预期下半年有刺激的政策受惠股。中国中车A股(沪601766)及H股(01766)股价昨就显著上升6.2%及5%;中国铁建A股(沪601186)及H股(01186)亦分别升5.3%及2.1%。上周看好的海螺水泥H股(00914)则见进一步抽升3.2%,收报50.65元,技术上,若确认有效突破50元,中期目标反覆挑战60元。相关基建水泥股份股价,自近周已在政策暖风吹下回升。

中铁总将实施《2018至2020年货运增量行动方案》,到2020年全国铁路货运量将达到47.9亿吨,较2017年增长30%。因此,美银美林认为内地趋向增加铁路机车及无盖货车的采购,故将中铁总2019年及2020年的机车采购预测,由原本的530辆及510辆,分别提升至1,050辆及1,500辆。无盖货车采购预测则由每年4万辆,增长至2019年及2020年的分别6万辆及7.8万辆。中车的盈利也预期上升,中期目标价由7.8元上调至8.1元,并重申「买入」评级。技术上,中车能否冲8.1元,关键在250天綫7.1元能否有效突破。

蓝筹股当中,憧憬炒佳绩的,可留意友邦保险(01299)。友邦将在8月24日公布2018年度中期业绩,已有券商预测其盈利表现。今年首季友邦的新业务价值按年增长26%之后,据美银美林预测,今年上半年度总计将可望按年增长24%,维持升势。友邦上半年度有佳绩,结合原因有三:一是香港区在积极增加人手及毛利提升下,新业务价值增长按年料达22.8%;二来自内地及其他区域的增长,内地的按年新业务价值将增长35%;三来,泰国及新加坡区域业务料复苏。

长远而言,美银美林就看好友邦的业务增长动力还会保持,原因也有三个。一来,泰国区业务在与曼谷银行合作后,将回复增长。二来,看好友邦与中国领先的技术支持医疗解决方案平台WeDoctor建立长期战略合作伙伴关系之后的推动效应。三来,看好与澳洲CBA组联盟的协同效益。以美银美林估算友邦2018年度及2019年度内含价值(EV)分别为36.3元及41元,过去三年计该股最低潮时P/EV值为1.4倍计,现价68.7元之2019年度预测P/EV为1.6倍左右,大跌空间有限,向上望,以2019年度P/EV至1.9倍才为合理而言,中期目标价78元。

高盛证券预估,以美元计算,友邦今年上半年度的新业务价值料按年增长23%,第二季计按年增长19%。另外,估友邦中期派息为0.3元,按年增长17%,中期股价目标由77元上调至80元。配合附图示,友邦股价高于250天平均綫,走势相对恒指及国指已失守250天綫确偏强,守候中期业绩的催化,若股价守稳65元,挑战75元的机会不可抹杀!(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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