August 10, 2018 / 1:42 AM / 9 days ago

港报财经评论:风景那边独好,股滙美国不败--信报8月10日

风景那边独好,股滙美国不败/ 习广思

恒指昨天再升248点,收报28607点,由上周五低位计,反弹了约千点,这是近个多月以来第三次反弹。美股波动指数(VIX)跌至10.75,跟去年牛市时期差不多,投资者情绪十分乐观,但望番滙市,又是另一番景象。世界立立乱,摩通环球滙市波动指数仍企于6月底高位,美元独强,资本涌向美国仍是主流。

美股牛气冲天,睇吓非商业盘(主要为专业炒家)的美股波动指数期货净空仓又再累积起来,便知投资者对美股何等乐观,空仓数目已回到去年11月的水平。今年1月尾,环球股市大跌的触发点就是VIX突然暴升,相关短仓基金被迫平仓,VIX指数升至逼近40水平,美股及环球股市暴泻,基金及金融机构随着VIX飙升,调低了风险胃纳,减仓避险。

事隔多月,美股投资者又再信心满满,把VIX压下去,一切回复旧观,基金自然掉转头来部署,标指和纳指距离新高只是一步之遥。1月底的惨剧必然会重演,但股民只顾活在当下,在股海寻觅回报,正所谓好时唔搵,更待何时。

不过,滙市则是另一个世界。美滙指数近月以95水平为中轴,上上落落。英镑受英国脱欧影响而走弱,欧罗不时因意大利的民粹政府搞搞震而乏力向上,何况美国经济相对较强,联储局加息周期未完,一切都为强美元创造了条件。

此外,油价开始进入调整期,商品货币加元与澳元跟住跌,纽西兰央行昨天议息后话至2020年都会维持息口不变,该行行长表明由于经济转差,央行要继续为经济之帆添风。纽元大跌1%,拖低埋澳纸。

俄罗斯卢布亦连跌两日,至去年3月的水平。美国决定对俄罗斯实施新制裁,指俄罗斯政府利用化学武器,企图杀害在英国的俄罗斯前特工斯克里帕尔及其女,违反国际法。俄罗斯的股债滙均重挫。

另一个地缘政治风口在土耳其,该国货币里拉早前因本土政经问题而大跌。美国财政部早前宣布,土耳其至今仍未释放已遭拘禁近两年的美国牧师布伦森(Andrew Brunson),故美方决定制裁两名跟拘禁布伦森有关的土耳其官员,若仍不放人,新一轮的制裁行动将会出台。

土耳其里拉本周已累跌6%,该国经济已陷于爆煲边缘。

地缘政治与贸易战风险尽在滙市反映,看来世界维持美元独强的局面,资本流向仍是不利美国以外的市场。

恒指自6月7日由31500点下挫至28000点,之后个多月曾尝试反弹3次,惟前两次都以失败告终,暂时以7月26日见顶的一次反弹力度最强,升至29083点才回头,5天移动平均线升破了15天线。奈何人仔贬值,老特的贸易战一浪接一浪,反弹均以失败收场。

本周恒指自上周五低位27604点再组织反弹浪,暂时以7月26日高位29000点作为反弹目标,若形势进一步改善,可见6月7日由31500点起的下跌幅度的61.8%,即约30000点,若真系连30000点都大幅升破,咁就真系要再重新检讨形势。

以上是技术走势的前瞻,但主宰股市的几个因素,中美贸易战是其中之一,首轮500亿美元的关税方案双方已落实,次轮美方的2000亿美元及中方的600亿美元则要等美国完成公众谘询,截止日期为9月6日。所以,次轮关税战可能要等到9月之后,令投资者有几星期的窗口炒一转。

另一个因素是利率,本港银行开始了按揭加息周期,此轮美国加息,本港一直落后。不过,市场利率近月明显上扬,在没有新股集资下,一个月银行同业拆息上到1.33厘,供楼负担已见增加,下月27日联储局再加一次息后,本港的最优惠利率亦会上调。

本港楼价近年疯涨,息口会对楼市有较大冲击。所以,就算入市,选股应以保守为重,图短利的,用指数期指及期权进出较为方便。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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