December 4, 2018 / 12:24 AM / 7 days ago

港报财经评论:高通不领习特情,拒再做贸战炮灰--信报12月4日

高通不领习特情 拒再做贸战炮灰/ 习广思

中美贸易战达成「停火90天」共识,市场反应是买起各类风险资产,美元下跌,油价急升,美股期货更涨近2%,相当夸张。虽然具体协议尚待谈判,但券商已急不及待调高港股目标及全球经济增长预测,可见移走了关税这座大山,对很多人来说都松一口气。

券商、分析员一般都是依赖市场成交、投行收入决定其年终花红,对于后市偏向乐观乃人之常情。事实上,自今年6月以来,港股大部分时间跌多过升,现货成交不振,今次难得有个好消息,当然令证券业者振奋。

摩根士丹利发表研究报告指出,中美元首会面的结果正面,将对环球经济增长有利,特别是对中国。不过,未来能否避免局势再度升温,仍是未知之数。大摩认为,贸易紧张局势降温对中国及其伙伴国家更为有利,对美国经济增长则无太大影响。

如果紧张关系纾缓的局面能持续一段时间,将有助提升中美两国的营商信心及企业资本开支,令明年全球经济增长有额外10个基点上升空间。此外,中国经济及全球贸易获支持,将有利新兴市场,明年新兴市场将重新带动环球增长。

可是中美贸易争拗要完全解决,仍有一段较波动的路要走,中国可考虑提出建议如何更大幅度缩减美华逆差、进一步开放市场、调整税务政策及加强保障知识产权等。大摩因应G20峰会结果把恒指目标由28,500点调升至29,850点,国指目标则由11,360点升至12,100点。

市场及投行对中美关系前景偏向乐观,相信是基于特朗普表明中国将向美国购买「非常大量」的农产品、能源及工业产品,然而这是中美共同利益所在,中国需要大豆制成饲料,美国豆农亦已爆仓,无法再囤积大豆作物;中国需要进口能源,而美国的页岩气开发技术成熟,近年供应量大增。

中美共同利益容易解决,非共同利益则是另一回事,最明显是对中国科技产业发展的压制。据外电报道,美国晶片制造商高通(Qualcomm)周一表示,收购恩智浦半导体(NXP Semiconductors)的交易已经告吹。白宫早前在中美领导人会晤后发表的声明提到,高通收购恩智浦半导体的交易,如果再度提交审批,中国对批准交易将持开放态度。对于中美元首有关高通收购恩智浦的言论,高通代表通过电邮表示感谢,惟交易的截止日期已过,一切已经终止。

今年7月,高通放弃以440亿美元收购恩智浦,因为当时中美打响贸易战,交易未能获得中国监管部门批准。高通已经向恩智浦支付20亿美元作为结束交易的分手费。高通的股价自今年9月以来大幅下滑。

正常来说,高通的收购计划若获得放行,理应感谢之余还会表示重新探讨收购可行性,然而高通却一口拒绝,意味不欲在中美角力中再成为磨心。局内人的看法,对于外界应该有相当高的参考价值。

资料显示,手机晶片大厂高通眼见iPhone及三星手机市场告别高增长时代,意欲透过收购荷兰的恩智浦,快速成为汽车业晶片及物联网晶片业龙头,由于大部分收入都来自中国,于是需要中国当局批准。

即将到来的5G时代,主要应用正是汽车自动驾驶及物联网,市场非常庞大,高通对收购恩智浦的意欲是无可置疑。何以中美元首都放风愿意放行,高通却不敢「收礼」呢?内情如何,肯定是传媒及业界的焦点。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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