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债券

美国债市:公债收益率下跌,受累于鲍威尔鸽派发言和失业金数据不及预期

    * 美联储主席鲍威尔料今年价格会上涨,但不构成他认为的通胀
    * 不及预期的周度失业金报告令公债收益率承压
    * 五年/30年期公债收益率差缩小至148个基点 
    * 财政部下周将发行1,200亿美元的三年、10年以及30年期公债

    路透纽约4月8日 - 美国公债收益率周四下跌,因美国联邦储备理事会(美联储/FED)主
席鲍威尔再次做出鸽派发言,且不及预期的周度失业金数据突显出美国经济从大流行中的复
苏道路坎坷。
    
    鲍威尔在国际货币基金组织(IMF)和世界银行春季会议中的一个经济论坛上表示,预计
未来几个月随着美国经济重启,加上供应瓶颈,支出将激增,这将在今年推高价格。不过他
称,这不太可能导致价格上涨年复一年地重复,构成他认为的通胀。            

    他补充称,美国经济复苏参差不齐仍然是一个问题。

    此前美联储周三公布的3月政策会议记录同样基调谨慎,联储重申不急于升息,这也给
公债收益率造成压力。

    Raymond James固定收益研究部门董事总经理Ellis Phifer表示:“鉴于收益率上升速
度相当快,市场一直预计美联储的鸽派立场会有所动摇。但美联储并未动摇。”

    他补充称:“一些委员有些动摇,但总体上鸽派仍在掌控局面。”

    周四公布的美国初请失业金人数高于预期,也推动收益率下跌。数据显示,截至4月3日
当周,初请失业金人数增加1.6万人,经季节性调整后为74.4万人,而前一周为72.8万人。
截至3月27日当周,续请失业金人数减少1.6万人,至373.4万人。            
    
    Evercore ISI固定收益策略师Stan Shipley表示:“新增感染病例下降将推动初请失业
金人数减少。”他补充称,整体而言,数据显示“劳动力市场正在继续复苏,对收益率来说
这应该是中性的。”

    未来几周市场将迎来3,700亿美元的巨额新债供应,Seaport Global Holdings董事总经
理Tom Di Galoma表示,收益率再次急升只是时间问题。

    “在我看来,10年期公债收益率下周可能轻松再次触及1.75%的水平,”他补充称。

    下周财政部将标售1,200亿美元三年期、10年期和30年期公债。

    对供应的担忧令收益率曲线在过去三个交易日趋陡,但周四略有趋平。五年/30年期公
债收益率差              收窄至148个基点。

    午后交易中,美国10年期公债收益率           跌至1.633%,周三为1.654%。

    30年期公债收益率           跌至2.323%,周三为2.336%。

    五年期公债收益率          连续第四个交易日下跌,从周三的0.858%降至0.84%。
    
    最近该收益率下跌表明,投资者并不是真的认同美联储将比预期更早加息的观点。在3
月会议上,美联储决策者的预测中值显示,预计在2024年之前不会升息。

    尽管美联储的政策会议记录展现鸽派基调,主席鲍威尔也持谨慎立场,但追踪利率预期
的欧洲美元利率期货市场仍完全消化了美联储在2023年3月前升息的预期。
    
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                               价格       收益率%   变动       
    两年期公债               99-244/256    0.1488     -0.004 
    五年期公债               99-144/256    0.84       -0.018 
    10年期公债               95-100/256    1.6333     -0.021 
    30年期公债               90-96/256     2.3238     -0.012(完) (编译 高思佳;审校 母红)
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