October 30, 2019 / 8:49 PM / 21 days ago

美国债市:公债收益率下跌,此前美联储宣布降息

路透纽约10月30日 - 美国公债收益率(殖利率)周三下滑,此前美国联邦储备理事会(美联储/FED)一如预期进行今年第三次降息,但暗示货币宽松政策可能暂停。

尽管美国经济数据仍然稳定,但美联储将政策利率下调0.25个百分点,以确保美国经济在不陷入衰退的情况下经受住全球贸易战的冲击。美联储在其政策声明中删去了“将采取适当行动”以维持经济扩张的措辞,这段措辞曾被视为未来降息的信号。

美联储的“对经济的描述比我想象的稍强一些。劳动力市场强劲,就业增长稳定,家庭支出上升……,这表明他们在强调,现在一切都很好,”Schwab Center for Financial Research首席固定收益策略师Kathy Jones说。

“这可能表明,并没有需要大幅降息的共识。”

在美联储政策声明发布后,公债收益率应声上涨,但随后回落,因美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示未来降息有一定的灵活性。

反映市场对利率政策预期的两年期公债收益率最初因美联储暗示将暂停放宽政策而上涨。尾盘下跌3.6个基点至1.606%,10年期公债收益率跌6.2个基点至1.772%。

两年期和10年期公债收益率之差一度收窄至14.8个基点,为10月中以来最窄,之后扩大至16.4个基点。

市场人士对收益率曲线是否会再次倒置存在分歧,此前在8月份,收益率曲线出现了自2007年以来的首次倒置。这是一个经典的经济指标,在过去50年的每次经济衰退之前都会出现收益率曲线倒置。在某些情况下,收益率曲线倒置在经济下滑之前出现不止一次。

“这绝对是可能的,”Columbia Threadneedle Investments的高级投资组合经理Gene Tannuzzo表示。

“如果数据继续恶化,长债(收益率)将跟随数据表现而下跌。如果美联储不做出反应,收益率曲线将倒置。”

他指出,在7月和9月的美联储会议上,10年期美国公债收益率触顶,暗示可能还会进一步下跌。

Jones表示,尽管预期收益率曲线会进一步趋平,但她认为收益率曲线将不会倒置,因为美国经济数据不太可能恶化到那种程度。(完) (编译 利棣儿;审校 刘静)

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