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债券

美国债市:公债收益率大多走低,美联储会议记录强调利率将长期保持低位

    * 美联储会议记录称经济距离实现联储目标还很远
    * 欧洲美元利率期货市场完全消化美联储在2023年3月前加息的预期
    * 五年/30年期公债收益率曲线趋陡,反映出对财政政策的担忧

    路透纽约4月7日 - 美国公债收益率周三大多走低,此前公布的美国联邦储备理事会(美
联储/FED)3月政策会议记录显示鸽派基调,强化了利率将在一段时间内保持在低位的预期。

    短期和中期公债收益率下跌,长债收益率上涨。

    市场参与者主要关注美联储澄清如何评判经济取得“实质性进一步进展”。
    
    美联储上次会议预计今年美国经济将录得近40年来最强劲增长,周三公布的会议记录显
示,“与会委员认同,经济仍远未达到(美联储)的长期目标,未来的道路仍充满不确定性。
”
    
    会议记录还显示,在情况好转到足以让美联储考虑撤走支持之前,“可能还需要一段时
间。”

    “对市场来说,这是会议记录公布前的最大疑问,市场从中获得的最主要信息是,没有
缩减或正常化的暗示,”BMO Capital Markets美国利率策略部主管Ian Lyngen在会议记录
发布后的一份研究报告中表示。

    美联储还指出,核心通胀压力仍然较小,截至1月,消费者物价通胀仍远低于2%。美联
储会议记录显示,将致力于在一段时间内让通胀适度高于2%,以让平均通胀率达到2%,而长
期通胀预期牢牢锚定在这一水平上。

    Lyngen称:“这提醒了那些试图消化提前加息的市场参与者,美联储愿意冒在本周期内
落后于众所周知的通胀曲线的风险——这肯定与过去的做法不同。”

    在上周五公布强劲美国非农就业报告后,追踪利率预期的欧洲美元利率期货市场已完全
消化了美联储在2022年12月之前加息的预期。周二下午,消化的预期略有推后。周三,在美
联储会议记录发布后,欧洲美元利率期货显示,市场参与者完全消化的预期是在2023年3月
前加息。

    午后交易中,美国10年期公债收益率           几无变动,报1.656%,周二报1.657%
。10年期公债收益率稍早触及两周最低。

    30年期公债收益率           小幅上涨至2.34%,周二为2.316%。

    五年期公债收益率          延续跌势,报0.857%,周二报0.872%。
    
    分析师表示,五年期公债的走势反映了利率预期。最近该收益率下跌表明,投资者并不
是真的认同美联储将比预期更早加息的观点。

    美联储在3月会议上表示,预计2024年之前不会升息。

    收益率曲线连续第二个交易日走陡,五年/30年期公债收益率差              扩至148
个基点。

   “我们看到出现了一些中短期公债买盘,但长债表现继续低迷,”道明证券高级利率策
略师Gennadiy Goldberg表示,“这反映出人们对额外财政刺激措施和未来更多公债供应的
担忧。”
    
     ----------------------- 1909 GMT------------------------- 
    
                               价格        收益率%   变动       
    两年期公债                  99-241/256   0.1547    -0.006
    五年期公债                  99-116/256   0.8625    -0.009 
    10年期公债                  95-32/256    1.6633     0.007
    30年期公债                  89-236/256   2.3463     0.030(完) (编译 高思佳;审校 母红)
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