August 26, 2019 / 8:20 PM / 2 months ago

美国债市:公债收益率曲线倒挂加剧,短债供应盖过贸易忧虑缓和的影响

    * 特朗普谈到中国时表示:“我认为他们非常希望达成一项协议”
    * 美国将标售1,130亿美元固定利率附息债券
    * 美国7月耐久财订单意外增长

    路透纽约8月26日 - 美国公债收益率曲线倒挂周一加剧,短期公债收
益率上升幅度大于长期公债收益率,因财政部本周将标售短债,盖过了中
美贸易紧张局势缓和的影响。
    
    美国财政部本周将标售总计1,130亿美元固定利率债券,周二标售400
亿美元两年期公债              ,为本周第一笔供应。

    指标10年期公债收益率周一早些时候跌至1.443%,为2016年7月以来
的最低水平,因上周全球最大的两个经济体之间又一轮关税交锋引发对低
风险公债的避险需求。

    上周五,中国宣布对价值750亿美元的美国输华商品征收报复性关税
后几个小时,美国总统特朗普宣布上调约5,500亿美元中国输美商品的关
税。
    
    周一,特朗普和中国领导人寻求缓解贸易紧张局势,这场贸易战引发
全球股市深跌。特朗普在法国举行的七国集团(G7)峰会后的新闻发布会上
谈到中国时表示,“我认为他们非常想达成一项协议。”

    但分析人士没有那么乐观。
    
    “有很多矛盾的信息,”道明证券高级利率策略师Gennadiy Goldber
g表示,“在这种环境下,很难仅依据数据进行交易。”

    美国7月耐久财订单意外增长,但出货量出现近三年来最大降幅,表
明企业投资继续疲软。
    
    在公开市场,两年期公债收益率          一度跌至1.449%,为2017
年9月以来最低,后上涨2.00个基点,至1.549%。

    10年期公债收益率           报1.540%,日内上涨1.30个基点,从
周一稍早触及的三年低点1.443%反弹。

    两年期和10年期公债收益率               倒挂加剧,为负1.7个基
点,上周五尾盘为负0.2个基点。

    美国最近几次经济衰退发生之前,收益率曲线都出现倒挂。
    
    美国与中国之间的贸易战让美联储处境艰难,政策制定者认为,贸易
战给全球企业活动造成的破坏是美国经济面临的风险。
    
    上周五,美联储主席鲍威尔表示,美联储将“酌情采取行动”,以保
持史上持续时间最长的经济扩张保持在轨道上。但他没有承诺美联储准备
开啓一系列的降息。

    利率期货走势暗示,交易商预期美联储将在9月17-18日政策会议上降
息25个基点。美联储在7月进行了2008年以来首次降息。
    
    芝加哥商品交易所集团(CME)的FedWatch工具显示,联邦基金利率合
约走势暗示,预期美联储将在9月之后至少再降息一次。
    
        
    -----------------------1839 GMT-------------------------    
 
    
                              价格         收益率%   变动       
    两年期公债                100-98/256   1.5473    0.018
    三年期公债                100-24/256   1.4675    0.018
    五年期公债                101-134/256  1.4286    0.020
    七年期公债                102-144/256  1.4843    0.011
    10年期公债                100-204/256  1.5384    0.011
    30年期公债                105-16/256   2.0238    0.000(完) (编译 利棣儿;审校 母红)
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