March 25, 2020 / 10:16 PM / 9 days ago

美国债市:收益率曲线走陡,投资者消化美联储刺激措施

路透纽约3月25日 - 美国短长债收益率差周三扩大,反映投资者的乐观人气,市场消化美国联邦储备理事会(美联储/FED)本周早些时候出台的史无前例购债计划的广泛影响。

随着投资者对风险资产的需求有所回升,指标10年期美债收益率随股价上涨。三个月/10年期美债收益率差 扩大约10个基点,至90.5个基点。

该收益率差扩大还归因于三个月期美债收益率跌至零以下,为2015年以来首次,并触及录低位。

收益率曲线趋陡反映出投资者认为未来较长期公债收益率将走高,表明经济将持续扩张,促使投资者将资金分配到较短期资产。

对短债的需求猛增,令三个月期美债收益率跌至负0.056%,一个月期美债收益率跌至负0.048%。

自本月早些时候美联储将指标利率下调至近零水平,以缓解新冠病毒疫情的经济影响以来,跟随联邦基金利率而动的短债收益率已大幅下跌。

满地可银行美国利率策略师Jon Hill表示,“考虑到我们看到大量资金流入政府货币基金,短债收益率跌至略为负值水平并不令人意外。”

他表示,“当财政部大规模增发新债,为财政刺激计划筹资时,债市将出现一定程度的自我修正。我们预计,财政部将非常依赖短债市场,以满足他们的资金需求。”

长债方面,由于美联储大范围购买资产以稳定市场的努力让投资者感到安慰,再加上对美国参议院将通过2万亿美元刺激计划的希望,长债收益率上涨。

美联储周一表示,将尽可能大地扩大资产购买规模,以稳定金融市场。

指标10年期美债收益率升5.4个基点,报0.874%,30年期美债收益率升8.1个基点,报1.458%,两年期美债收益率跌4.2个基点,报0.334%。

“市场终于开始消化这样一个事实,即量化宽松实际上是无限制的,”法国兴业银行(Societe Generale)美国利率策略主管Subadra Raajappa表示,“你开始看到上周的抛售潮出现一点逆转迹象。”

周三,美国财政部标售410亿美元五年期新债,需求情况喜忧参半。衡量总体需求的投标倍数为2.53,高于2.42的平均水平。但反映国外需求的间接投标购买了标售总额的52%,低于62%的平均水平。(完) (编译 高思佳;审校 母红)

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