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香港个股:春泉产业信托主要持有人太盟地产要求罢免管理人,以提升价值
2017年8月30日 / 凌晨3点35分 / 25 天前

香港个股:春泉产业信托主要持有人太盟地产要求罢免管理人,以提升价值

路透香港8月30日 - 春泉产业信托的主要单位持有人太盟地产(PAG Real Estate)周三称,已去信春泉资产管理要求召集特别股东大会,投票表决罢免管理人及采取其他措施挽救基金表现,相信此举将为所有单位持有人带来可观价值。

春泉产业信托为2013年11月在香港上市的房地产投资信托基金(REIT),主要拥有及投资于中国及英国的房地产项目。其管理人春泉资产管理由私募股权投资公司Mercuria Investment拥有90.2%股权。

太盟地产为亚洲主要独立另类资产管理公司太盟(PAG)的分支,公司声明称,其持有春泉产业信托约1.57亿个单位,作为主要单位持有人,对于春泉产业信托的股价表现一直明显落后于其他同业深感失望,并认为REIT管理人决策质量低、存在利益冲突和缺乏任何增长策略,已损害单位持有人的利益,因此提请要求召集特别股东大会,并呼吁其他小股东投票罢免管理人,相信此举春泉产业信托将可重获新生。

太盟地产指出,春泉产业信托是恒生房地产基金指数中表现第二差的成分股,以在春泉产业信托首次招股时投资10,000港元计算,到了2017年8月1日才仅得11,150港元,反观投资相同金额于其他在本港上市的REIT(领展、冠君等),至少可得16,736港元。

此外,春泉产业信托的资产净值现时高于其单位价格36%,显示股价相比其真正价值出现极大幅度的折让(43.6%),反而其他可比拟的REIT之股价相比资产净值的平均折让只有3.7%。

太盟地产认为,春泉产业信托的大幅折让反映市场对其管理人欠缺信心,且管理费过高,春泉产业信托每平方米管理费为470港元,明显高于越秀房产信托基金每平方米300港元,更远远高于汇贤产业信托每平方米212港元。

该公司并称,春泉产业信托的REIT管理人由Mercuria控制,管理团队的管理动机令人存疑。在须向春泉产业信托单位持有人问责的高级行政人员和董事中,不少在Mercuria的持股金额远远高于在其管理的春泉产业信托。

“基于Mercuria有高达36%的收入,来自向春泉产业信托单位持有人征收高昂的管理费,此情况尤其值得关注。”太盟地产称。

Mercuria的股东包括日本政策投资银行、伊藤忠商事株式会社及三井住友信托银行株式会社。

太盟地产提出三项建议,首先将春泉产业信托的管理职能内部化,包括罢免现有管理人,并由受托人拥有、新组成的管理公司取而代之,此举将可确保管理人直接为所有单位持有人竭尽所能,而不是另外为一家东京上市公司的股东服务。

同时建议改善春泉产业信托的企业管治质素,从外部引进利益与所有单位持有人一致的相关经验,并建议委任太盟地产资深行政人员之一Broderick Storie担任春泉产业信托的非执行董事。

太盟地产并称,针对春泉产业信托拥有大量被压抑的价值,建议透过进行策略性检讨以探讨所有可行选择,将有助于识别可为所有单位持有人提升春泉产业信托价值的最佳方法,惟现有管理人一直拒绝考虑。(完)

记者 雷美珍;审校 张喜良

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