August 29, 2018 / 3:28 AM / 21 days ago

香港个股:歌礼制药上市首月暴跌44%,中资生物科技股估值前景不妙

* 生物科技公司上市新规生效后上市的首支股票一个月暴跌44%

* 新上市生物科技股表现欠佳将影响日后的估值

* 还将有10支未盈利生物科技股计划在港上市

路透香港/旧金山8月29日 - 投资人和银行业者认为,今后生物科技初创公司如果在香港上市,会面临非常谨慎的估值。此前借着允许未盈利生物科技企业上市新规出台的机会,在港上市的首支生物科技股挂牌后第一个月即暴跌44%。

港交所今年修订上市公司同股不同权、初创生物科技公司等相关规定,旨在吸引所谓的新经济企业自大陆赴港上市。

今年至少还有10家中资生物科技公司计划赴港上市。一些公司甚至放弃在美国上市的计划,更青睐于离家近的市场,因为港交所吸纳尚未有收入/盈利生物科技公司上市的规定在4月生效。

最先提出申请的是开发丙肝和艾滋病治疗药物的未盈利生物科技公司歌礼制药,其首次公开发行(IPO)定价在指导区间的中部,对公司估值为20亿美元。该股于8月1日挂牌,开盘价为14港元,但在第四周结束时市场价格仅为7.88港元。

歌礼制药在电邮中发表评论称,公司注意到股价的波动,但其“基本面依然十分强劲,自IPO以来并没有改变”。

然而根据路透计算,股价下跌已经导致主权财富基金新加坡政府投资公司(GIC)亏损3,280万美元。

“人们原本希望第一个案子能够顺顺利利,但结果很糟,”Loncar Investments执行长Brad Loncar表示,该公司在8月15日推出了一档以中国生物医药科技公司为标的的上市交易基金(ETF)--Loncar China BioPharma ETF,该基金上市以来已经上涨8.2%。

“必须创造价值,目前(歌礼)股价是随市场人气变动,面对的是一群对不产生盈利的公司没有经验的投资者。”

部分市场人士指出,歌礼股价下跌是一记警钟。

“近年来中国生物科技产业迅速发展,所有人都有点兴奋过头,”投资银行业者华兴资本共同创办人谢屹璟表示,他同时也是华兴资本医疗保健部门的主管。

“随着市况变得较一年前艰困,且投资人信心已经转淡,许多生物科技公司将得调整其在初级或次级市场上的估值。”(完)

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