September 4, 2018 / 7:54 AM / 14 days ago

人民币衍生品:离岸美元/CNH掉期点续升,是否为监管有意仍待观察

路透北京9月4日 - 离岸美元/CNH掉期点最近持续走升,幅度超过境内掉期。交易员指出,这反映离岸人民币资金面日趋紧张,相应CNH Hibor不同期限利率亦均有所上涨,但是否是监管有意收紧离岸人民币流动性则有待观察。

他们并称,和离岸掉期比较同步,在岸美元/人民币掉期自8月底以来亦持续上涨,幅度则相对有限,但到现在还没看到监管明显离岸收紧人民币流动性的迹象。

“这两天(离岸掉期)都在往上,感觉还是短端驱动,...可能是之前收紧上海自贸区(FTU账户)的影响。”一中资行交易员称。

两位消息人士8月中透露,中国央行上海总部通知,要求上海自贸区各银行不得通过同业往来账户向境外存放或拆放人民币资金,以收紧离岸人民币流动性,增加做空成本。

另有交易员指出,目前离岸人民币掉期仍是正常日间波动,最近几天持续上涨,累计幅度比较可观,从另一个角度也是市场预期监管可能会收紧离岸流动性而做出的“提前反应”。

不过受中美利差略扩等影响,在岸美元/人民币掉期不少期限的掉期点也在走升。数据显示,北京时间15:29,境内美元/人民币一周期掉期报3点,一个月期报4点,一年期报-167点,较上周五分别涨500.00%、涨300.00%和跌5.11%。

离岸方面,离岸CNH一月期涨幅最为明显,一月期报56.50/71.5,最高报85,较8月28日的收盘价-2大幅飙升;一年期掉期报613/673点,较上周五涨6%,但自8月28日以来最大涨幅约五成,两地一年期掉期点价差走扩至775点。

离岸CNH Hibor方面,离岸人民币香港银行同业拆息(CNH HIBOR)不同期限利率均走升。其中隔夜由周一的1.51233%大涨52个基点至2.03433;一周期的HIBOR亦涨18个基点至3.03433%,两周期HIBOR升33个基点至3.33090%;一年期HIBOR升1个基点。

隔夜拆息利率此前大多在2%上下,甚至更低,但2016年以来发生多次拆借利率飙升的状况。2016年1月香港财资公会各期限利率定盘价曾创自2013年有报价以来历史新高;其中隔夜、一周和两周拆息利率更是触及惊人的66.81%、33.79%、28.34%;不过隔夜拆息利率也曾出现过短暂负值,在同年3月31日触及-3.725%的记录低点。

另外,由于离岸人民币并没有真正的货币市场,机构主要通过掉期市场来获得资金。(完)

发稿 李文科;审校 张喜良

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below