September 26, 2019 / 9:12 AM / 25 days ago

《中国债市综述》隔夜回购三日跌逾110bp,长假前交投意愿不强期现货走弱

    * 隔夜回购利率三日累计跌逾110bp
    * 交投意愿不强,期现货走弱
    * 银行间10年利率债收益率涨约2.5bp

    路透上海9月26日 - 国庆长假前机构交投意愿不强,中国银行间债市10年活跃券收益率周四涨约2.5个基点(bp),金融期货交易所国债主力合约午后也同样加深跌幅,泛滥的流动性未对期现货产生任何提振。
    
    交易员认为,隔夜回购利率在2%下方能维持多久还需要观察,但总的来说,季末资金已基本无忧;现券方面目前仍没有明确方向,长假前增仓、减仓动力均不强,更多还是以观望为主。
    
    银行间市场隔夜回购最新加权利率在1.61%附近,较上日加权跌逾40bp,连续三日累计跌幅已超过110bp。    
    
    上海一券商交易员称,“长假最大的不确定就是海外,仓位肯定是不要再增加了,没有啥增量信息。”
    
    剩余期限近10年的国开190210券最新报在3.6025%,上日尾盘为3.5775%;国开新10年券190215最新成交在3.5275%,上日尾盘为3.505%;10年期国债190006券最新成交在3.135%,上日尾盘为3.11%。
            
       
    中国国庆假期为10月1日-7日,本周日(9月29日)为换休工作日,银行间债市正常开市交易。
                            
    以下为中国金融期货交易所五年和10年期各主力合约的收盘情况:    
 北京时间16:45      五年期          10年期
                TF1912           T1912       
 现价(元)             99.755          98.215
 较上结算价涨           -0.13%          -0.26%
 跌                             
 盘中最高(元           99.915          98.510
 )                             
 盘中最低(元           99.745          98.200
 )                             
    

    **隔夜回购跌40bp,跨季供求平稳**
    
    即使中国央行在公开市场加大净回笼力度,银行间市场周四月内资金供给依旧泛滥,隔夜回购利率再跌40个基点(bp)至1.6%附近,续创两个半月新低,目前跨季主力14天期品种价格变化有限,包括非银在内的各类机构供求均较为平稳。
    
    交易员称,就现有情况看,未来两日公开市场大规模投放资金的必要性不大,不过明日有千亿国库现金定存到期,不排除央行会继续进行逆回购操作的可能。
    
    上海一银行交易员表示,“一大早钱太多,大家都是抢跑出钱。跨季主要还是14天,(总体看)还算平衡。”
  
    
    在连续四日净投放后,央行从周三起在公开市场开始净回笼,上日净回笼量为100亿,今日净回笼量大增至1,000亿元。
    
    上海一券商交易员并透露,就其了解,非银机构以AAA评级信用债为抵押,融入跨月资金价格在3.0%-3.2%附近;AA评级在3.5%-3.7%左右,整体成本不高。(完)

    
 (发稿 李宏薇;审校 张喜良)
  
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