April 19, 2019 / 4:32 AM / 3 months ago

中国货币市场:资金持续转松隔夜回购利率再降逾15bp,税期影响弱于预期

    路透上海4月19日 - 中国银行间市场周五资金面更趋宽松,回购利率进一步下滑,其中
隔夜加权再降逾15个基点(bp)。尽管正值缴税高峰,但其对流动性的影响明显弱于预期,
原因可能是此前机构大都未雨绸缪提前准备,整体备付水平较高从而弱化对资金面的冲击。
    
    交易员并指出,本周央行虽只是缩量续做到期的MLF(中期借贷便利),但逆回购投放
还算给力,同时国常会又提出要对中小银行实施较低的存款准备金率,此前对政策收紧的担
忧有所缓解,这可能也有助于资金面情绪转好。
    
    “今天宽松多了,隔夜(回购利率)2.6%左右,七天2.80%左右,回到正常水平了,”
北京一保险交易员称。    
    
    
    华东一银行交易员则谈到,昨日资金就已转暖,今天供给更为充裕,回购利率也继续回
落,“(缴税高峰之际资金转松)是有点奇怪,可能更多是大家情绪上的变化吧,之前是担
心货币政策,心态比较谨慎,主要不是供求的问题。”
    
    国家税务总局办税日历显示,4月因有清明假期,申报缴纳增值税、消费税、所得税等
主要税种的截止日顺延至4月18日。
    
    中国央行公开市场今日进行200亿元人民币七天期逆回购操作。据此计算,考虑MLF(中
期借贷便利)操作在内,本周全口径净投放1,335亿元。
    
    正值缴税高峰之际,央行公开市场连续暂停18日后于本周二重启,但周三仅缩量续做了
到期的MLF。分析人士称,最新公布的一季度GDP以及3月经济数据暖意融融,基本面短期触
底反弹态势渐清晰,货币政策也由此前的偏松微调为相对中性。
    
    上述银行交易员并表示,缴税压力的大家都有充分预期,所以都提前做准备,加上公开
市场也投放了一些,影响反而没有预想那么大。而周三MLF到期虽然没有全部续做,但加上
逆回购至少是基本对冲了,之后国常会又提出要降低中小银行存准率,市场对于定向宽松又
有了憧憬,资金面预期因此有所向暖。
    
    中国国务院周三召开常务会议强调,要坚持不搞“大水漫灌”,实施好稳健的货币政策
,灵活运用货币政策工具,扩大再贷款、再贴现等工具规模,抓紧建立对中小银行实行较低
存款准备金率的政策框架。
    
    以下为主要货币市场利率报价:           
 北京时间12:21               今日(%)  上日(%)    变动(bp)
 质押式回购加权平均利率                              
 其中:隔夜                    2.6640    2.8159     -15.1900
     七天                     2.6830    2.7637      -8.0700
     14天                     2.8693    3.0331     -16.3800
 上海证交所质押式回购利率                                  
 其中:隔夜                    2.7550    2.7850      -3.0000
     七天                     2.7100    2.8050      -9.5000
     14天                     2.9100    2.9300      -2.0000
 回购定盘利率                                              
 其中:隔夜                    2.6800    2.8200     -14.0000
     七天                     2.7000    3.0000     -30.0000
     14天                     2.8500    3.0500     -20.0000
 Shibor                                                    
 其中:隔夜                    2.6610    2.8120     -15.1000
     七天                     2.6920    2.7500      -5.8000
     三个月                   2.8170    2.8060       1.1000
    备注:银行间回购成交利率统计口径为存款类机构。(完)

    
 (发稿 边竞; 审校 林高丽)
  
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