June 12, 2020 / 4:49 AM / a month ago

中国货币市场:资金宽松隔夜回购利率跌逾20bp,关注下周一MLF如何续做

    路透上海6月12日 - 中国银行间市场周五资金面宽松,尽管公开市场单日转为净回笼,
但对流动性影响有限,资金供给充裕,隔夜回购加权利率下滑逾20基点(bp)至1.50%附近
。当前正处税期影响中,此外下周一央行大概率将进行MLF(中期借贷便利操作),市场正
密切关注届时如何续做。
    
    交易员并指出,本月到期MLF逾7,000亿元,若利率不变,成本偏高可能继续抑制银行的
需求,申报的续做量可能难及到期量,缩量续做的可能性更大。不过若有需要,央行仍会配
合公开市场操作维持资金面的合理充裕,尤其是在临近半年末的敏感时点。
    
    “今天很宽松,央行最近态度还可以,市场情绪还不错,看看下周一MLF怎么续吧。”
华东一银行交易员称。
    
    她谈到,隔夜回购利率今天下行较为明显,七天价格降幅有限。目前隔夜和七天的利差
的利差比较舒服,之前有点太窄了,主要是对政策预期缓和了一些。
    
    虽然中国央行本周MLF未按期续做,但逆回购仍维持一定规模操作,不过较大到期量对
冲下,单周全口径净回笼3,000亿元。市场人士认为,本周央行不仅首次预告MLF操作时间,
并将公开市场操作时间提早,持续强化预期管理,释放稳定预期信号同时,流动性投放上亦
保持合理适度。
    
    本月MLF共有7,400亿元两笔到期,除6日到期顺延到本周一的5,000亿元外,第二笔到期
日为19日。
    
    上述交易员指出,MLF利率如果不降对银行吸引力也有限,估计报的需求也不足。不过
资金也不会紧,因为6月实在是太敏感了,加上前段时间债券大幅调整,市场心态也比较脆
弱。“央行现在很明确,资金就是合理充裕就可以了,然后搞搞宽信用。”
    
    上海一银行交易员亦认为,以MLF目前的利率水平,银行的需求估计较为有限,很难实
现全额续做。若MLF缩量续做,加上面临缴税,叠加半年末需求逐渐升温,央行肯定还会以
逆回购操作维护流动性平稳。
    
    中国央行周五公告,为维护银行体系流动性合理充裕,今日开展了1,000亿元逆回购操
作,期限七天,利率持平2.20%,单日净回笼500亿元。随着逆回购到期规模增大,央行后半
周逆回购操作规模小幅增加,依次操作为1,200亿元,600亿元、600亿元,800亿元和1,000
亿元。
    
    交易员并称,跨月需求较之前已有所增多,现在21天回购已经能跨月,目前跨月资金价
格在2.20%附近。
    
    国家税务总局办税日历显示,6月缴纳增值税、所得税等的截止期限为6月15日。 
    
    
       
     以下为主要货币市场利率报价:       
 北京时间11:45                 今日(%)  上日(%   变动(bp)
                                          )     
 质押式回购加权平均利率                              
 其中:隔夜                      1.5208  1.7529      -23.21
     七天                       1.9245  1.9799       -5.54
     14天                       1.8442  1.8578       -1.36
 上海证交所质押式回购利率                                 
 其中:隔夜                      2.0050  1.9900       +1.50
     七天                       1.9800  2.0150       -3.50
     14天                       1.9850  2.0100       -2.50
 回购定盘利率                                             
 其中:隔夜                      1.5400  1.7700      -23.00
     七天                       1.9600  2.0000       -4.00
     14天                       1.8500  1.8500       +0.00
 Shibor                                                   
 其中:隔夜                      1.5290  1.7570      -22.80
     七天                       2.0160  2.0210       -0.50
     三个月                     1.9560  1.9040       +5.20
 (完)

    
 (发稿 边竞; 审校 吴云凌)
  
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