July 31, 2018 / 8:42 AM / 3 months ago

《分析师观点2》台湾第二季GDP概估3.29%优于预期,央行升息时机应在明年

路透台北7月31日 - 台湾主计总处周二公布,第二季经济成长率概估值为年成长3.29%,优于预估的3.0%;分析师称,主要出口表现优于预期,但应留意中美贸战后续发展对出口的影响;今年下半年景气将劣于上半年,预估全年GDP成长率在2.5%。

路透此前调查预估中值显示,第二季经济成长率料达3.0%,较上季的3.02%相去不远,因出口表现佳。

第二季经季调对上季折成年率(SAAR)的经济成长率3.08%;经季调对上季的经济成长率(SAQR)为0.76%。

主计总处5月最新预估,2018年经济成长率为2.60%;通膨率为年增1.49%。

**分析师评论**

--凯基投顾总经分析师刘建志:

第二季GDP优于预期并不让人意外,从先前公布的第二季出口表现优异即视出端倪,但若细分出口的项目,台湾出口主力产品,包括电子组零、资通讯产品等出口并没有太大惊喜,反而是金属、机械及塑化等产品出口表现较预估来得好。

对于下半年景气看法比较偏保守,因全球出口动能高峰已于去年第三及四季出现,台湾第二季GDP能优于预期,关键在于金属等非核心产品出口项目表现优异,才让台湾阻挡全球出口下滑逆风,但出口终究还是受影响,尤其是去年出口好、基期较高;因而对下半年的出口看法较悲观,GDP成长率将较上半年为低,全年GDP预估在2.5%。

下半年央行升息机率低,主因是台湾央行比较重视GDP成长,再加上国际油价回稳,推动通膨因素消失,央行今年若不升息,预估明年第一季亦不致升息。

--元大投顾全球投资处首席经济学家陈森林:

这次公布GDP数据优于预期,主要出口表现较预期为佳,预估今年GDP成长率有望上修,大家原本预估出口会降温,但公布结果却比预估好,加上内需市场因政府有调薪,带动内需市场。

目前来看,景气虽优于预期,但要留意中美贸易战后续发展,例如这次出口较预期好,可能是厂商提前出货,将来若因关税提升,还是有可能冲击出口表现,由于未来不确定因素仍多,央行今年内不致升息,比较洽当的升息时机应是明年。

**市场反应**

--台湾股市加权股价指数周二收涨0.22%,报11,057.51点。

--台币兑美元收贬0.5分,报30.614。

--台湾指标10年期公债107/5R发行前交易殖利率收跌0.2基点报0.8580%。

**相关连结**

--参看相关细节,可点选台湾主计总处网,网址为(www.dgbas.gov.tw/)

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**相关背景**

--央行第二季理监事会议决议重贴现率维持1.375%,连八季维持利率不变。

--主计总处5月间预估2018年经济成长率为2.60%,略有上调;通膨率则为年增1.49%。

--台湾在全球科技业供应链居关键地位,为许多跨国品牌生产微晶片、笔记型电脑、电脑零组件、手机等电子产品。台湾的两大出口市场为中国和美国。(完) (集体采写 台北记者组;审校 杨淑祯)

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