May 10, 2019 / 4:33 AM / 2 months ago

中国货币市场:资金面均衡偏松,隔夜加权利率再升逾30bp回归正常水平

    路透上海5月10日 - 中国银行间市场周五资金面仍维持均衡偏松,而随着大行融出价格继续抬升,隔夜回购加权利率再升逾30个基点(bp)至1.80%上方,逐渐回归正常水平。而下周缴税来袭,叠加MLF(中期借贷便利)到期,不过考虑到定向降准开始实施将有所对冲。
    
    交易员并指出,中美贸易谈判进入关键阶段,贸易战再度升级的不确定性依然未消,央行近期政策态度料仍以维稳为上,在过低的回购利率基本得到修正后,资金面料不会出现明显异动,总体延续稳势。
   
   “前两天隔夜太低了,而且套利空间也太大,隔夜和七天利率相差100个bp,引发监管关注是正常的,也是难以持续的。”华东一银行交易员称。
    
    她还谈到,现在的隔夜回购利率也只是回归正常水平,而最近偏长期限的如14天回购利率还是比较稳定的;而且目前市场流动性总量还是充足的,资金供需并无压力。
        
    
    上海一银行交易员表示,隔夜回购近几个月来的波动中枢在2%附近,在这个水平左右均属正常。而下周税期影响将加大,另外还有MLF到期,不过贸易战阴影未消,若资金面出现波动,央行应会及时施以援手。   
    
    银行间市场隔夜质押式回购利率最新加权利率报1.8263%,连续两日大幅反弹,较周三的1.1522%累计涨幅逾67个基点(bp)。    
    
    特朗普对价值2,000亿美元中国输美商品加征关税的措施,周五已生效,在中美贸易协议关键谈判进行之际,升高了双方的紧绷关系。由于特朗普政府并未作出任何推翻加征关税的行动,在美东夏令时间周五凌晨12:01(0401GMT)后,美国海关和边境保护局(CBP)对相关的中国输美商品课征25%新关税税率。 
    
    中国商务部则回应称,中方对此深表遗憾,将不得不采取必要反制措施;第十一轮中美经贸高级别磋商正在进行中,希望美方与中方相向而行共同努力,通过合作和协商办法解决存在的问题。
    
    北京一保险交易员指出,今日隔夜成交水平主要在1.7-1.9%间,银行之间押利率债若量比较大,也有一些低价在1.5-1.6%之间的,“但是非银一般借不到这种,最近隔夜便宜反而很难借。”    
    
    中国央行周五公告称,目前银行体系流动性总量处于较高水平,今日仍不开展逆回购操作。因今日无逆回购到期,单日继续既无资金投放亦无回笼;本周将净投放500亿元人民币。周日(12日)公开市场将有1,560亿元MLF到期,因逢周末实际到期日为下周一(13日)。    
        
    中国央行周一称,决定从5月15日开始,对聚焦当地、服务县域的中小银行,实行较低的优惠存款准备金率,约有1,000家县域农商行可以享受该项优惠政策,释放长期资金约2,800亿元,全部用于发放民营和小微企业贷款。此次存款准备金率调整将于5月15日、6月17日和7月15日分三次实施到位。
    
    以下为主要货币市场利率报价:      
 北京时间12:00                今日(%)   上日(%)   变动(bp)
 质押式回购加权平均利率                               
 其中:隔夜                      1.8263   1.5223      30.4000
     七天                       2.4851   2.4859      -0.0800
     14天                       2.3508   2.3206       3.0200
 上海证交所质押式回购利率                                   
 其中:隔夜                      1.9850   1.6200      36.5000
     七天                       2.3000   2.0550      24.5000
     14天                       2.4800   2.3550      12.5000
 回购定盘利率                                               
 其中:隔夜                      1.8500   1.5500      30.0000
     七天                       2.4400   2.3000      14.0000
     14天                       2.4000   2.4000       0.0000
 Shibor                                                     
 其中:隔夜                      1.8260   1.5130      31.3000
     七天                       2.5680   2.5730      -0.5000
     三个月                     2.8950   2.9030      -0.8000
 
    备注:银行间回购成交利率统计口径为存款类机构。(完)

    
 (发稿 边竞;审校 张喜良)
  
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