July 15, 2020 / 4:50 AM / a month ago

中国货币市场:资金再收敛隔夜回购升逾35bp,7月MLF缩量续做叠加缴税

    路透上海7月15日 - 中国央行公开市场周三对7月到期的MLF(中期借贷便利)和TMLF(
定向中期借贷便利)进行一次性续做,但续做规模明显低于到期量。银行间债市资金面在上
日转暖后再度收敛,叠加缴税影响,隔夜回购加权利率反弹逾35个基点(bp)。
        
    交易员并指出,虽然公开市场单日仍为净投放,但MLF和TMLF口径全月净回笼依旧体现
货币政策的中性态度,再度加重了机构的谨慎心态。未来均衡的资金面将逐渐成为常态,资
金价格底部抬高后,继续上行空间有限,料维持震荡走势。
    
    “今天有点紧,最近银行都不是很有钱,感觉刚刚好够用。央行最近的态度确实是(谨
慎),讲话也是这个意思,也是这么做的,”华东一银行交易员称。
    
    中国央行周三对7月到期的MLF和TMLF进行了一次性续做,MLF续做规模4,000亿元人民币
,但与全月近7,000亿元的到期量相比仍缩水较多,一年期中标利率续持稳在2.95%。这进一
步确认央行逐渐回归常态,近期总量和价格宽松政策难现。
    
    今日没有逆回购到期但有2,000亿元MLF到期,据此计算,单日净投放2,000亿元。7月共
有4,000亿元MLF到期,另外一次到期日为23日,规模也为2,000亿。此外,7月23日还有2,97
7亿元TMLF到期。
    
    上海一银行交易员谈到,今日是缴税截止日,税期影响开始显现。而公开市场虽然是单
日净投放,但考虑全月的MLF和TMLF情况看,还是净回笼的,表明央行在总量投放上态度依
旧审慎,将持续压制流动性预期,上半年资金面持续宽松的景象料难再现,转为基本均衡局
面。
    
    他并表示,“以后可能这就是常态了,大家都得主动适应。”
    
    上述华东的银行交易员指出,目前七天回购加权利率回到2.1-2.2%附近,已经和公开市
场的七天逆回购政策利率比较一致,“差不多也是调整到位了。”
    
    国家税务总局办税日历显示,本月增值税、企业所得税、个人所得税等主要税种申报截
止时间为7月15日。一般来说,随后的两三个工作日税款将被缴入国库,造成流动性减少。 
   
        
    以下为主要货币市场利率报价:    
 北京时间12:00                今日(%)    上日(%)   变动(bp)
 质押式回购加权平均利率                                
 其中:隔夜                       2.0325    1.6646     +36.79
     七天                        2.1405    2.1023      +3.82
     14天                        2.0886    2.0704      +1.82
 上海证交所质押式回购利率                                   
 其中:隔夜                         2.02      1.96      +5.50
     七天                          2.18      2.18      +0.00
     14天                          2.25      2.26      -1.00
 回购定盘利率                                               
 其中:隔夜                         2.05      1.68     +37.00
     七天                          2.20      2.20      +0.00
     14天                          2.11      2.25     -14.00
                                                   
 Shibor                                                     
 其中:隔夜                         2.02      1.67     +35.20
     七天                          2.15      2.15      +0.20
     三个月                        2.24      2.19      +4.90
 (完)

    
 (发稿 边竞; 审校 吴云凌)
  
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