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亚洲

中国货币市场:资金仍松隔夜回购续跌逾40bp,信用风险犹存央行态度和缓

    路透上海11月17日 - 中国央行周二资金面依旧宽松,隔夜回购加权利率续跌逾40基点(bp),七天加权价格也回到2.20%的中枢水平附近。继昨日公开市场巨量MLF(中期借贷便利)净投放后,今日央行仍适度对冲了到期的逆回购,信用风险仍未见降温,央行态度显得较为和缓。
    
    交易员并表示,为防风险近期资金面有可能整体延续稳中偏松态势,不过机构普遍收紧信用债质押券标准后,资金供需结构性矛盾短期内仍难有效缓和。
        
    “资金没什么问题,挺宽松的。我们是感受不到(信用风险的影响),本来就是不接受信用债,所以对我们来说基本没有什么变化。但以前管得比较松的银行,肯定会收紧。”华东一银行交易员称。
    
    上海一银行交易员谈到,昨日MLF大量投放后,资金已很宽松,央行今日不进行逆回购应该也没什么问题,但公开市场还是选择对冲一部分到期,央行仍传递出安抚市场情绪之意,“要按照以前,昨天放这么多,今天逆回购就直接停了,最近几天多多少少都会做点。”
    
    中国央行今日进行了500亿元人民币七天期逆回购操作。因今日有1,200亿元逆回购到期,单日转为净回笼700亿元。上日央行进行11月MLF(中期借贷便利)操作,公开市场单日全口径净投放6,000亿元。
    
    央行公开市场周一开展11月MLF操作,规模8,000亿元,创2016年1月以来的单月操作量新高。永煤违约事件引发信用债市场风险急升,央行MLF操作维稳意图明显,不过超额续做规模低于上月,显示央行仍在兼顾防风险与保持政策基调稳定。
    
    上述华东的银行交易员并表示,信用风险对资金市场的情绪冲击,已较上周有所缓和,与去年包商事件相比,因为银行体系直接受冲击有限,流动性影响整体也应该可控,“之前主要是朋友圈刷屏,心理冲击比较大。”    
    
    一银行理财子公司人士指出,目前信用债质押券标准普遍收紧,但因银行理财子公司风险偏好大多偏低,受影响暂时也可控,“有一些哈,不过我们买的券受影响比较小,所以感觉还不明显。”
    
    上海一券商交易员则认为,质押券收紧对非银机构的影响可能是中长期的,虽然不至于进一步恶化,但适度“降杠杆”可能是不得不做出的调整。
    
    近期中国信用债市场频遭寒流袭击,华晨集团违约影响余波未消,河南国资委旗下的国企--永城煤电无征兆突现债券违约;有关“逃废债”质疑均不绝于耳,这极大挫伤了投资人对国企的信心。
    
    引发中国信用债市场巨震的永城煤电在违约一周后再发公告,其将于本周日和下周一到期的20亿元人民币两期超短期融资券,由于公司流动资金不足,两期债本息兑付仍存在不确定性。尽管上周五公司已延迟支付“20永煤SCP003”的利息,但此次公告显示其债务压力依旧罩顶。
    
    中国紫光集团发行的13亿元私募债“17紫光集团PPN005”11月16日未能按期兑付,已实质性违约。评级公司中诚信国际发布最新公告称,决定将紫光集团主体及相关债项信用等级由AA调降至BBB,并继续列入可能降级的观察名单。    
    
    以下为主要货币市场利率报价:
 北京时间12:00                 今日(%)    上日(%)   变动(bp)
 质押式回购加权平均利率                                 
 其中:隔夜                        1.7861    2.2003     -41.42
     七天                         2.1816    2.3821     -20.05
     14天                         2.4851    2.7986     -31.35
 上海证交所质押式回购利率                                    
 其中:隔夜                          2.67      2.87     -20.50
     七天                           2.71      2.87     -16.50
     14天                           2.92      2.91      +1.00
 回购定盘利率                                                
 其中:隔夜                          1.81      2.28     -47.00
     七天                           2.40      2.53     -13.00
     14天                           2.80      2.88      -8.00
 Shibor                                                      
 其中:隔夜                          1.80      2.25     -45.40
     七天                           2.24      2.34     -10.10
     三个月                         3.00      3.00      +0.10
 (完)

 (发稿 边竞;审校 张喜良)
  
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