July 23, 2020 / 4:37 AM / 17 days ago

中国货币市场:央行大额净回笼资金紧平衡,隔夜利率升逾50bp后有望企稳

    路透北京7月23日 - 中国央行公开市场周四全口径净回笼创逾五个月新高,银行间市场资金面维持紧平衡,主要回购加权利率全线走升,隔夜利率涨逾50个基点(bp)至1.9%附近。交易员称,早盘流动性仍偏紧,后有所改善;预计隔夜价格有望维持在1.8%-2%的区间运行。
    
    他们并指出,虽明日仍有2,000亿元逆回购到期,但预计央行将适度投放予以对冲,且月末将有一定程度的财政投放助力。目前判断,短期资金面暂无较大压力。
    
   “今天早上紧,有点难借,后来慢慢松下来了。”华北一银行交易员说,隔夜利率已回升至央行的合意区间范围内,后续有望维持在目前水平。    
    
    中国央行公开市场周四单日全口径净回笼4,977亿元人民币,创逾五个月新高。交易员表示,前日隔夜价格一度过低,央行有意收敛流动性,引导价格归至适当水平。
    
    央行稍早公告称,在开展中央国库现金管理商业银行定期存款操作500亿元的基础上,以利率招标方式开展了500亿元逆回购操作。此外,今日到期的中期借贷便利(MLF)和定向中期借贷便利(TMLF)已于7月15日提前续做,充分满足了金融机构需求。
    
    “早上资金挺紧的,好多家都没有钱借,到中午才平了。”华南一券商交易员亦称,不过整体上今天流动性紧张程度较前日有所缓解。
    
    他认为,央行合意的隔夜价格区间或在1.8%-2%附近,前日隔夜价格曾跌至1.3%附近,显然是超出了央行的容忍范围,因此今日回笼资金亦无意外。而如果流动性相对紧张,隔夜升破2%且偏离幅度较大时,央行也将及时进行投放。
    
    央行上周三(15日)开展4,000亿元MLF操作,是对7月两次MLF到期和一次TMLF到期的续做。MLF利率连三个月持平,进一步彰显央行“利率不是越低越好”的态度;随着国内疫情可控,货币政策渐向常态化回归。
    

    以下为主要货币市场利率报价:
 北京时间11:50                 今日(%)    上日(%)      变动(bp)
 质押式回购加权平均利率                                    
 其中:隔夜                       1.8635      1.3423         +52.12
     七天                        2.1863      1.9614         +22.49
     14天                        2.1764      2.1480          +2.84
 上海证交所质押式回购利率                                         
 其中:隔夜                         1.89        1.68         +21.00
     七天                          2.20        2.03         +16.50
     14天                          2.22        2.26          -4.00
 回购定盘利率                                                     
 其中:隔夜                         1.89        1.35         +54.00
     七天                          2.20        2.00         +20.00
     14天                          2.25        2.23          +2.00
 Shibor                                                           
 其中:隔夜                         1.86        1.34         +52.20
     七天                          2.21        2.01         +19.90
     三个月                        2.54        2.50          +4.00
 (完)

    
 (发稿 张晓翀;审校 张喜良)
  
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