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深度分析

全球矿业IPO热潮面临重重考验 业者恐需另寻渠道集资

路透伦敦3月29日电---一些矿业公司正迫不及待准备进行股票挂牌上市,但在投资人挑精拣肥,只愿意对一线大厂捧场的情势下,这些矿商或许不得不转往其他市场集资.

2010年1月11日在缅甸一家矿场拍到的图片。REUTERS/Soe Zeya Tun

分析师指出,许多矿业公司可能会决定向中国及其他亚洲企业出售股权,或是同意签订长期供应协议,以换取预付的现金款.

多家矿商的首次公开发行(IPO)案在景气低迷期间遭到搁置,现在纷纷蓄势待发,但投资人对估值水准及金属的预测价格存有疑问.

“自2008年年中以来,市场已经大幅回升,但机构投资者现在相当挑剔,相当谨慎,而且资金量可能不像几年前那麽多了,”一位专精矿业领域的投资银行人士称.

在景气衰退期间,矿业的IPO活动大幅萎缩,根据汤森路透资料,2007年时共有173件,价值203亿美元.去年仅有42件,价值34亿美元,但2010年第一季已出现反弹.

欲浏览全球矿业IPO规模,请点选图表链接(here).

**亚洲出路**

一些矿业公司如果在IPO这条路上走不通,对矿业长期潜力的强烈投资兴趣,也足够让他们拉拢到亚洲投资人.

“如果IPO市场落空,或是估值没达到希望的水准,多数企业还有策略方面的其他选择,”该名投资银行人士称.

中国透过融资与采购供给交易挂钩方式,以确保长期供应无虞,此一策略仍在进行.

“中方仍在积极争取交易案,我认为迟早会看到日本及韩国介入市场的迹象,”投资银行Fairfax分析师John Meyer.

“各方人马--日本、韩国、中国--要花费一段长时间才能作完实地查核,”该名银行人士称.

力拓本月稍早表示,已同中国铝业签订建立合资企业,联合开发几内亚西芒杜(Simandou)铁矿石项目的协议.中铝将投资13.5亿美元获得该合资企业的股份,部分铁矿石将定向输往中国.

**金属价格**

围绕IPO的许多不确定性都在金属价格方面.过去12个月,金属价格大幅反弹,似乎并不符合基本面形势.

期铜价格强势反弹,自2008年末触及低点後已跳涨167%,但库存依然在增加,说明潜在需求仍旧不振.

对那些处于初步探索阶段的企业和前苏联时期运作的一些企业来说,获得公众投资者的支持或许是特别困难的事情.

乌克兰钢企Metinvest和俄罗斯煤企SUEK等几家前苏联时期的企业都在等待上市,但俄罗斯铝业(RUSAL)的IPO已经带来了不确定因素.

这位匿名分析师称,”我觉得市场避险势头略微增加.我认为公司在发展壮大的时候,可能会有许多旨在创造公司价值的计划出来.”(完)

--编译 蔡美珍/李爽; 审校 高琦

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