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深度分析

美联储出新政购买政府公债 为脆弱经济复苏助力

* 美联储将对到期抵押支持证券(MBS)进行再投资,用于购进公债

* 旨在为疲软的经济复苏提供支撑

* 美联储下调对经济增长的评估

* 洪尼格再次表示不同意见,对经济前景较为乐观

路透华盛顿8月10日电---美国联邦储备委员会(美联储, FED)周二迈出了应对经济复苏放慢的一小步,但意义深远.联储表示将对所持到期抵押支持证券(MBS)进行再投资,用于购买政府公债.

美联储做出对MBS收益进行再投资的决定,代表着该央行的重大政策转变.近1.3兆(万亿)美元的抵押贷款相关债券是美联储在2008年金融危机时期买进的,旨在打压借款利率.

直到最近联储官员一直在激辩是否应退出金融危机时实施的非常规货币刺激政策,但近期经济出现疲弱迹象,迫使美联储下调对经济的评估.

“近几个月产出和就业复苏步伐放慢,”美联储在一日政策会议後表示.联储在6月表示,复苏正在”进行中”.

该举措颇令投资者意外.很多人原预期美联储目前将维持政策不变,并认为房屋相关债券的再投资将直接面向抵押贷款支持的债券.

分析师称,该举措预示着一旦美国经济复苏显露更多放缓迹象,有可能会采取更加激进的货币宽松政策.

“倘若前景继续恶化,美联储将可能启动新一轮的资产购买.”巴克莱资本的经济分析师Michael Gapen说道.

美联储决定揭晓後美股削减跌幅,不过当日仍收低.美国现货公债价格大幅上涨,指标10年期公债收益率(殖利率)跌向2.77%,接近15个月低点.美元兑欧元和日圆双双下滑.

一如预期美联储维持利率在0-0.25%的区间不变,并重申在较长时间内保持低利率的承诺.

堪萨斯联邦储备银行总裁洪尼格连续五次会议上,对美联储的低利率承诺表示了反对意见,称他认为经济并不需要更多帮助.

**艰难的抉择**

在新的框架下,美联储持有的国内债券将维持在2.054万亿美元左右,主要是购买政府债券,包括的年限从两年至十年不等.

美联储持有的抵押支持债券(MBS)和机构债每年将有多少到期将令投资者思量,估计将介于1,000-1,500亿美元间.

不过该规模并非大到足以对经济带来持续的刺激作用.

“他们此次行动的实际效果不如象征意义.”LPL Financial投资长Burt White表示,”这相当于告诉市场,联储将竭尽所能,避免经济陷入二次衰退.”

相比MBS,美联储对政府公债的偏好暗示其对一些强硬派官员做出妥协,他们反对制定可能偏袒某一特殊经济领域的政策.

美联储官员曾表示,他们有充足的措施应对复苏放慢的问题.

美联储可以调低银行超额准备金率,或重申维持低利率的承诺,也可以在情况恶化时重新推出公债购买计划.

但这项政策并不是万无一失的.美联储会因此受到指责,认为其通过印钞来帮助政府降低大额预算赤字,而这一直是联储官员再三强调不会发生的事.

一些官员担心经济可能陷入通缩周期,即物价下滑且消费活动不振.(完)

--编译 宿泱韫/孙茉莉;审校 张荻/侯向明

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