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深度分析

亚洲再次努力摆脱西方经济下滑影响

撰稿 中国经济主编魏伦; 编译 王丽鑫/石冠兰/龚芳

2010年9月13日,参加世界经济论坛天津会议的一名代表在打手机。REUTERS/David Gray

路透北京9月13日电---就像白天过後一定是黑夜一样,一系列关于全球经济复苏正陷入步履艰难境地的警告,使得关于亚洲经济能否与西方经济脱钩的重要辩论再度升温.

今年上半年,亚洲经济体质强健,但似乎可以确定将失去动能,因亚洲出口品的主要消费国家经济遇阻.

根据美国联邦储备委员会(美联储,FED)上周的报告,有广泛迹象显示,近几周美国经济降温.而欧洲央行表示,随着不确定性弥漫,今年下半年欧元区经济增长可能趋缓.

经济合作暨发展组织(OECD)称,主要经济体逐渐出现的放缓态势较此前预期的更为明显.

在这样的背景下,高盛预测,日本和中国以外的亚洲经济按季增幅将明显放缓.

高盛9月2日的一份报告显示,经季节性调整後的环比年率增幅,料将从第一季和第二季的11.1%和7.3%,放缓至第三季的3.5%和第四季的3.2%.

瑞士信贷驻新加坡的分析师Robert Prior-Wandesforde估计,今年下半年,日本以外的亚洲经济体(NJA)工业生产料按年仅增长5%,约为长期平均水平的一半.

他认为未来9-12个月,亚洲经济增长风险倾向下档.

Prior-Wandesforde表示,1997/98年的亚洲金融危机令该地区很多国家陷入衰退,却几乎未对西方经济体造成影响,但在美国经济下行时,亚洲仍无法独善其身.

“若美国经济下滑,亚洲要达到那种程度的脱钩,需要看到中国消费者作出极大幅度的改变,”他称.

**趋势正在转变**

中国之所以至关重要,是因为据瑞信核算,NJA的国内生产总值(GDP)中国便占了55%.然而中国家庭支出不到GDP的36%,比例绝对是主要经济体中最低的.

“关键在于中国消费者是否开始花费.这已在发生了,但非常缓慢,”Prior-Wandesforde称,”其中的潜力巨大,但过程漫长.”

然而,统计数据表明亚洲内部的贸易在稳定增长,因此减少了NJA国家对世界其他地区,特别是对所谓的”三国集团(G3)”,即美国、欧盟和日本的依赖.

根据野村证券亚洲首席经济学家苏伯莱曼(Rob Subbaraman)的统计,今年NJA国家对非G3国家的出口占其总出口的62%,高于2003年的54%.

进口数据表明同样的情况.在同期内,NJA从非G3国家的进口占该地区总进口比重从60%升至68%.

西方国家增长无力,影响G3对亚洲商品的需求,这是造成这一趋势的原因之一,但苏伯莱曼并指出,亚洲及其他新兴经济体的快速发展亦有作用.

亚洲日益增长的中产阶级有能力购买更大的房子,其建设原材料来自拉美、非洲和澳洲等地区,而非G3.那些房子里所用的家电主要产自亚洲,而非G3.亚洲的石油进口来自中东和非洲,也不是G3.

苏伯莱曼称,这表明今年中国从非洲、拉美和沙特的总进口将有望轻松超过从美国和德国的总进口.

“我们把亚洲内部及与其他新兴市场国家间不断增强的这种经济联系,视作初步佐证,表明亚洲已开始逐步脱离G3经济体的进程,”他在最近的一份报告中称.

**中国或将引领经济复苏**

苏格兰皇家银行在新加坡的新兴市场策略师Dominique Dwor-Frecaut亦表同感,称亚洲正在推动更多内生性需求,以缓和G3增长放缓所带来的冲击.

“这是一个长期计画,但整体而言,即便只和五年前相比,国内方面也确实展现出了更强的坚韧度,及更大的成长动能,”她指出.

Dwor-Frecaut表示,那些出口依赖度较低且民间部门杠杆较低的国家,其脱钩的本钱会比其他国家来得大.

虽然韩国央行上周维持利率不变,指称美国经济放缓及欧洲财政紧绌为下档风险,但她以泰国为例,预计该国将持续升息至更为正常化的危机前水准.

中国如何降低对出口的仰赖,为亚洲而言至关重要,因为中国目前已取代日本,成为继美国之後的全球最大经济体.

中国上周末段发布的一连串8月经济数据颇令人振奋.

中国出口较上月下降,为半年来首见,这与台湾及韩国的出口疲软表现一致.

但中国的进口增长则远远超越预期,零售销售亦轻易超出预估,表明国内需求畅旺.上月汽车销售较上年同期激增59.3%,至977,300辆.

中国经济最近数月持续趋弱,因政府抑制信贷成长及投机性地产投资,而企业则在削减库存.

但国泰君安证券分析师Wang Hu表示,最新数据暗示经济已然触底.

“由于第二季以来欧洲及美国经济成长放缓,中国可能会再度引领全球经济复苏,”Wang指出.

一言以蔽之,这就是脱钩.(完)

--译文审校 丁琦/蔡美珍

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