for-phone-onlyfor-tablet-portrait-upfor-tablet-landscape-upfor-desktop-upfor-wide-desktop-up
深度分析

地震大灾难恐对日本经济带来严重短期冲击

路透伦敦3月13日电---强烈地震、海啸以及日本历史上最严重的核事故带来的三重打击,势将令这个全球第三大经济体遭受重创,影响深度和持续时间可能都会超过最初预期.

2011年3月11日,东京新宿中央公园的避难人群。REUTERS/KYODO

停电与可能增税或将损及企业和家庭,带来的冲击可能超过1995年神户地震对经济造成的影响,因为现在油价和日圆汇率更高,而且日本的债务负担也沉重得多.

日本奋力应对二次世界大战後最严峻的危机,周一将开始轮流停电,对企业和家庭均会带来影响.目前有超过100万人缺水少电,有多个城镇被彻底摧毁.

日本政府正在讨论是否实施临时性增税来为救灾工作提供资金.该国此前已经面临着相当于经济总量两倍的债务负担,而且可能因此被调降债信评级.

日本目前的经济增长状况好于神户地震发生时,不过许多人认为地震将对未来数月的国内生产总值(GDP)带来不小的打击.此前该国经济刚刚开始摆脱萎缩.

“当我们谈论自然灾害时,倾向于认为产出一开始会急剧下跌...然後呈现V形反弹.不过所有人起初都会低估损失程度.”法国兴业银行全球经济主管Michala Marcussen指出.

“电力供应是一个至关重要的因素.如果电力输出受到持续性破坏,那麽可能对经济产生持久影响.”

东京电力9501.T周日表示,除夏季之外,该公司可能必须在冬季实行轮流停电.

“此次地震将使许多事情暂停.GDP将出现相当程度的减少,停电将令生产大幅缩减,”瑞士私人银行宝盛集团集团首席分析师Janwillem Acket称.

他估计,破坏作用将在未来两个季度体现出来,但经济不太可能因此重陷衰退.

“我们知道公共财政已经处于疲软状态,而且远远弱于神户地震时期的水准.目前存在紧急增税的压力.但我认为,经济不会重陷衰退.”

欲浏览市场对神户地震反应的相关图表,请点击:(r.reuters.com/jec58r)

**地震对经济成长的影响**

1995年神户地震发生後,日本经济萎缩2%,之後经历了V型复苏.神户地震发生时,油价在每桶17-21美元附近徘徊,影响出口商的关键因素--日圆兑美元位于100日圆附近.

现在,油价位于100美元上方的两年半高点附近,日圆兑美元也处于更加强劲的82日圆水准,仅仅这两个因素的影响就将更加不利.

日本去年第四季GDP年率萎缩1.3%.地震前公布的路透调查显示,日本第一季GDP料将增长0.5%,折合年率约为增长2%.[ID:nCN1660365]

“日本经济摆脱当前疲弱状态的时间可能比之前预期的要晚.我们之前的预期为4-6月,目前预期7-9月,甚至可能是10-12月.”野村在给客户的报告中写道.

野村预计,2011年4-6月当季实质GDP增长受到的不利影响将最大.

“根据神户地震的经验,我们觉得政府为灾区重建工作提供资金援助,提振需求快速回升,从而带动V形反弹出现的可能性不大.”野村表示.

美国银行美林预期,受此次地震影响的地区占日本GDP的比例至多为7.8%,而神户地震时受影响的区域占GDP的12.4%.

美国银行美林预期,地震对日本GDP的影响至少为0.2-0.3个百分点,尽管相对较大的闲置产能可能抵消生产损失.

神户地震以後,日圆快速升值,因日本公司汇回资金.这种模式可能在未来几周积聚动能.

但是,日本央行可能采取的措施或为市场带来双向资金流动.

日本央行可能通过周一早间的市场操作提供2-3万亿(兆)日圆资金,为正常水平的两至三倍,以安抚市场并防止短期借贷成本飙升.

日央行或进一步放松货币政策.鉴于目前利率几乎处在零水准,日本央行最有可能的选择是扩大去年设立的,用于购买包括政府公债和民间债券等资产的总额5万亿日圆资金池规模,这可能令日圆承压.

野村表示,日本央行可能将资产购买规模增加至8-10万亿日圆.

**更多债务**

另一个障碍是日本脆弱的债务状况.目前日本债务负担已是其GDP规模的两倍.

美银美林预期,灾後重建成本至少是日本GDP的1%.而野村预期,用于重建的额外预算规模将超3万亿日圆.

三菱UFJ证券分析师Brendan Brown表示,债务成本似乎将令其庞大的公共债务规模增加,增幅或为GDP的2-10%.

这或再次伤及其债信评等.标准普尔1月下调日本主权债信评等,称因日本政府缺乏一套解决公共财政问题的计划.穆迪也已发出可能将调降日本评等的警告.

其他机构也暗示,政府或动用其逾1万亿美元的外汇储备为重建工作提供资金.日本外汇储备规模为全球第二大.

“正常情况下,你不会想到动用外汇储备来解决问题.但这是有可能的,”Marcussen表示.(完)

--编译 徐文焰/许娜/李富强/梁睿雪;审校 杜明霞/石冠兰

for-phone-onlyfor-tablet-portrait-upfor-tablet-landscape-upfor-desktop-upfor-wide-desktop-up