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深度分析

市场热谈:政府审批难过关 新浪和分众传媒联姻案或已搁浅

* 新浪和分众传媒料不会在9月後继续收购交易

* 因担忧影响市场竞争,政府反垄断审批关难过

* 新浪股价今年来涨32%,已消化交易失败预期

记者 李素婷; 编译 李慧君/尹嫄婷

路透上海8月20日电---如果在9月份最後期限前政府对两家企业联姻没有给予肯定,中国互联网企业--新浪SINA.O很有可能取消以14亿美元收购媒体广告公司--分众传媒FMCN.O的核心资产的计划.

自新浪去年12月宣布该笔国内媒体业最大的收购案以来,中国商务部多次推延对该交易的反垄断审理,并要求企业递交补充申报材料.令这两家在纳斯达克上市企业颇感失望.

新浪和分众传媒要麽延长交易谈判时间,要麽在9月30日分道扬镳.许多分析师认为若该笔交易达成,将会起到行业整合作用.

许多和企业高层有广泛接触的分析师都给出了该笔交易为何止步不前的众多观点,其中原因有对反垄断的担忧,还有国内两大国有媒体可能施压.

一名分析师称新浪管理层暗示公司在9月份之後不会再跟进该笔交易.他说,”管理层的感觉是他们不会在8月底之前获得政府批准,如果到时没有接到通知,政府很有可能不会批准此项交易.”

若双方联姻成功,将会缔造出一家多元化的民营媒体巨头,有能力和国有两大媒体中国中央电视台(CCTV)以及上海文广新闻传媒集团(SMG)相抗衡.

分众传媒发言人表示,公司管理层还没有和新浪就9月後重启交易进行商洽.

新浪方面谢绝就此置评.

新浪首席执行官(CEO)曹国伟在6月份在分析师会议上表示,审批过程耗时比预期要长,但正在和商务部进行沟通.

新浪股票在交易公布後大跌18%,因分析师不满于收购价码、整合风险、企业策略转变,并调降股票评级.

而自那之後,分众在上两个季度中均陷入亏损.但多数分析师则已上调新浪股票,因他们认为政府方面的阻碍或暗示交易或将以失败告终.

今年截至目前,新浪股票已上涨32%,而分众在纳斯达克市场则几无变动.

**审核仍将持续**

新浪寻求通过该交易,将公司的在线网络渗入分众传媒设于写字楼、电梯以及超市中户外液晶显示屏的广告网络.

中国商务部此前称,该项收购达到了经营者集中的相关申报标准,但因材料不全尚未进入反垄断立项审查阶段.[ID:nCN0867890]

分析师则认为,由于两家公司的业务运行媒介不同,价格控制或垄断形成的风险料很小.

一位谢绝具名的分析师称,”必须要考虑哪些公司将无法从该交易获利,以及他们将如何阻止交易通过.”

据CTR媒介智讯数据显示,中国2009上半年的广告支出同比走升9%至340亿美元.

新浪与分众的业务几无重叠,前者致力于网络及无线服务,而後者则精耕包括显示屏广告等传统领域.

易观国际分析师李智表示,”尽管他们用于广告的媒介不同,但政府可能担忧两家公司合并可能限制市场竞争.”

里昂证券分析师Elinor Leung称,交易亦可能面临额外审查,因其涉及极端敏感的行业领域.

Leung并称,”归根到底,这属于媒体领域,故政府对此格外小心翼翼.而从法律角度来看,政府将无法轻易阻止交易继续,故他们将将详细审查细节.”(完)

--译文审校 黄凯

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