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深度分析

第二任期考验伯南克学识与政治才能

路透华盛顿8月25日电---美联储主席伯南克将在第二个任期内面临棘手的任务.就在总统奥巴马提名伯南克的前後几个小时内,两件事已预示伯南克不会一帆风顺.

周一稍晚,一位联邦法官裁定,美联储必须公布从各种紧急贷款计划借钱的公司名单.此举肯定会加剧关于美联储透明度与独立性的争论.

此外,伯南克与奥巴马周二并肩站在台前,承诺恢复更为稳定的经济和金融环境,然而就在不到一个小时後,两项预算预估就突显他很快就要面对的政策难题.

伯南克必须在不会破坏经济复苏的前提下,解除其1万亿美元的特别贷款计划,并使美国利率正常化.他也必须安抚愤怒的议员们,不让政治干预货币政策.

“未来几年美联储面临最大的挑战是,在面临强烈的政治阻力情况下,是否敢于大幅收紧货币政策,而且可能需要急剧收紧,”RBS的分析师Stephen Stanley说.

这种阻力已经在国会得到充分展示.许多议员认为,美联储在承诺提供数以百亿计美元以防止投资银行贝尔斯登(Bear Stearns)和保险公司美国国际集团AIG.N无序崩溃时,已经超越了职权.这些议员希望美联储充分披露其救援条款和受益者.

一法官已下令美联储公布关于其特别放款计画的细节,可以预料,伯南克将面临关于他为何坚持保密的更激烈质询.

美联储正在研究法官的判决,但苏格兰皇家银行的Stanley称,若最终失去这场战斗,可能引发银行业”争相退出救援计划.

“没有一家银行希望上报纸头版,所以大家都打算快点退出”美联储的贷款计划.

伯南克长期以来支持提高向来做事隐密的美联储的透明度,并两次同意参加黄金时段电视活动.他可能必须把盖子再多掀开一点,以抵挡更严厉的批评.

**连任或能排除政治干预**

尽管国会听证会这一关可能不太好过,外界仍普遍预计伯南克连任将获得参议院通过.事实上,奥巴马提名伯南克或许能清除围绕在美联储的政治势力.

摩根大通分析师Michael Feroli认为,身为民主党人的奥巴马提名共和党人伯南克续任联储主席,”对海外投资者信心应会有正面作用”.

“这有助于缓解对货币政策政治化的担心,”他说道.

尽管在理论上美联储应独立于政治势力干预,但伯南克当然清楚,实际上可没那麽容易执行.

周二公布的预算数据提醒了,美国政府开支已超出税收和其它收入,而且随着7,600万婴儿潮时期出生的美国人步入老年,社保和医疗保险规模将急剧扩张,进一步加剧公共财政负重.

伯南克已向国会证明,美联储能在必要时迅速印钞避免危机,议员在面临艰巨且不受欢迎的削减开支决定时将会牢记这一点.

若美联储屈服于政治压力,买进更多公债为庞大的政府开支融资,则会使美国公债的海外投资者提高警觉.

这些惴惴不安的投资者--特别是中国和日本--已开始密切关注伯南克届时将如何在时机来临时,采用巧妙高超的手段解除注资计划,同时上调利率.

而就海外央行官员在周二的积极反馈来看,他们对伯南克信心十足.欧洲央行总裁特里谢表示,他和伯南克”保持良好且非常密切合作关系”.

鉴于各国已开始计划如何撤出非常规经济举措,保持这种关系大有裨益.退出策略或将成为下周20国集团(G20)财长伦敦峰会的重要议题.

以研究大萧条着称的伯南克将决意避免1930年代的错误,当时的美国政府和联储过早撤出刺激措施,打压经济初显的复苏苗头.

“如果他能巩固复苏势头,他将成为史上最伟大的联储主席之一,”三菱东京日联银行分析师Chris Rupkey表示.(完)

--译文审校 王冠中

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