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深度分析

亚洲房价泡沫论不绝于耳 但住宅地产价格预计将继续上涨

* 香港房价预计在2010年上涨12%--野村

图为2008年11月11日鸟瞰香港高楼居民区的资料图片。 REUTERS/Bobby Yip/Files

* 中国、新加坡和香港家庭现金充裕

* 中国政府对于价格急剧上涨感到不安

* 新鸿基地产、长江实业和信和置业是不错的投资选择

记者 Kevin Lim 编译 张骏

路透新加坡8月31日电---在谈论中国大陆、香港和新加坡地区急剧上涨的房价时,可能每个人嘴上都会挂着”泡沫”一词,但反对者认为这样的担忧过度了,房价还未触顶.

他们指出亚洲储蓄率高,居民青睐房产,利率低,且中国引领的亚洲经济体复苏也快于预期.

“我们还未接近泡沫区域.这样快速的价格上涨只是反映了亚洲家庭和企业的韧性.”Henderson Global Investors亚洲地产股权投资主管Frankie Lee表示.

据一些媒体报导,某住宅楼盘甫一开盘,蜂拥而来的购房客就争相抢购.正是这样的报导以及这些地区相对宽松的信贷,引燃对于这些市场过热的担忧.

新加坡海峡时报周一一篇报导的标题为”马上采取行动阻止楼市泡沫”,呼吁银行提高贷款条件.

Henderson的Lee表示,在未来一或两个季度内,随着刚刚萌芽的经济复苏得到巩固,并改善这些地区的就业状况,地产价格还将继续上涨,但步伐放缓.

**购房者现金充裕**

泡沫论反对者称,房价即使经历了近期的大幅上涨之後,对于那些现金充裕的居民,尤其是新加坡和香港地区居民而言,仍是可以负担的.

瑞银财富管理驻新加坡的地产分析师Tan Chin Keong指出,以当前价格计算,一位典型的香港购房者需要留出每月收入的约35%支付房贷,低于10年前的70%.

Tan援引新加坡金管局的数据称,在新加坡家庭债务占到总资产的约15%,仅现金资产就超过贷款总量.

近几个月香港和新加坡的抵押贷款利率也在下降,处在或接近历史最低位,归因于宽松的货币政策和各银行间的激烈竞争.

今年香港住宅价格已上涨超过20%,得益于新盘供应缺乏和抵押贷款利率处在低位.

在新加坡,6月和7月住宅销售触及纪录新高,归功于利率较低和对本国经济的信心上升.

欲查看相关图表,请点选(here)

分析师称,中国购房者也手握大量现金.

野村中国地产分析师Lee Wee Liat称,来自开发商的反馈表明,购房者中约30%以现金支付房款,那些申请房贷的购房者中,首付比率也达到40-50%.

**中国地产市场或降温**

但市场看空者仍警告称,中国房价涨势或开始放缓,价格走势可能在明年初逆转,因届时供应增加,而需求缩减.

中国国家发展与改革委员会在提交给国务院的一份报告中称,”一些城市的房价上涨速度过快”,这是一个强烈的暗示,政府对于价格涨势已感到不安,可能采取措施令房地产市场降温.

中国住宅地产价格3月窜升,到7月环比增速一直在提高.

相关报导,请点选[ID:nCN0709379]

国际知名物业顾问公司戴德梁行提醒客户,不要被目前亚洲住宅地产市场的火热所迷惑,戴德梁行表示,市场看多者仅看了一到两个月的数据,就称价格上涨趋势已形成.

戴德梁行亚太地区研究主管David Green-Morgan称:”在看到该地区和全球更加可持续的经济复苏前,房价可能会下来一点.”

**地产股或是不错投资选择**

市场多头指出,房价的上涨令地产股的表现超越各自所在市场的大盘.

在香港,?生地产指数年内迄今上扬49%,优于?生指数37%的涨幅.在新加坡,地产股攀升57%,而同期海峡时报指数上涨了50%.

很多香港开发商的市值低于估计的净资产价值.

野村和其他券商给予以下地产股推荐"买入"评级:新鸿基地产0016.HK、长江实业0001.HK和信和置业0083.HK,这三大地产商控制了香港即将出炉的房市供应量的逾一半,也将从房价进一步上涨中获益最多.

野村预计香港房价今年将上涨27%,2010年将涨12%.

在新加坡,分析师预计房价将继续上升,尤其是在高端市场,因高端市场的表现有些滞後.

分析师最看好的是城市发展CTDM.SI,其拥有大量土地储备,购入成本也相对较低,可用于房屋开发.瑞银集团(UBS)对该股的股价目标为12坡元,意味着存在大约20%的上涨空间.

其他受青睐的新加坡地产股还包括:UOL GroupUTOS.SI,其市值较账面价值低约25%;吉宝置业KLAN.SI,它的中高端住宅项目预计价格涨幅最大.

中国地产股的前景则不太明朗,因对于当局可能会采取怎样的措施令房地产市场降温,存在不确定性,而且对于各开发商土地储备质量的看法也存在分歧.

美国银行-美林最看好的中国地产股包括华润置地1109.HK和远洋地产3377.HK,该券商称这两家企业实现强劲获利成长的潜力最大.

野村地产研究地区主管Paul Louie表示,虽然有迹象显示香港住宅地产市场可能会形成泡沫,但”支付能力仍非常稳健”.

他说:”现在撤离房市还过早.”(完)

--译文审校 刘兰香

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