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深度分析

工业下行压力考验中国经济复苏基础

* 中国经济稳增长难度加大

资料图片:南京汽车集团生产线上工作的工人。REUTERS/Sean Yong

* 经济运行面临不确定不稳定因素较多

* 企业投资意愿不强,经营困难未明显改观

* 4月汇丰PMI初值回落,新出口订单下滑

* 经济忧虑拖累中国股市,沪综指收跌2.6%

作者 沈燕

路透北京4月23日 - 尽管中国官方认为今年一季度经济开局平稳且仍处合理增长区间,但诸多迹象显示,中国经济弱复苏的基础并不牢固,稳增长的难度在加大。

工信部发言人肖春泉在周二举行的新闻发布会上表示,当前经济运行中不稳定不确定因素仍然较多,有效需求不足,企业投资意愿不强,产能过剩结构性矛盾比较突出,企业经营困难的状况没有明显改善。这从最新公布的汇丰中国4月制造业PMI初值意外回落方面也有所印证。

“当前中国工业经济面临着一定的下行压力。从宏观层面来讲,有效需求不足,对工业发展形成了一个比较大的制约;从微观层面来讲,企业面临的困难比较多,在产品价格下降和成本刚性上升的双重压力下,企业的利润下降。”肖春泉称。

他指出,一季度中国经济总体上符合预期,工业运行基本稳定,虽然工业增加值同比增速回落至9.5%,但整体来看还是在合理的区间内。而速度回落,有利于缓解资源环境的压力,也为调结构和转方式预留了一定的空间。

而在发布会后路透追问能否预判二季度中国工业经济形势时,肖春泉则拒绝回应。

汇丰/Markit稍早联合公布,中国4月制造业采购经理人指数(PMI)初值自上月的51.6降至50.5。其中新出口订单自上月的50.5降至48.6的六个月低位,出口形势依然严峻。这也预示外需面临挑战,中国二季度经济增长可能仍然乏力。

野村报告就认为,汇丰制造业PMI初值疲弱,暗示第二季经济成长率可能继续放缓。并维持今年中国经济将逐季放缓的判断,对二、三、四季度增速预估分别为7.5%、7.4%和7.2%,这主要是基于中国潜在增速已经降至7-7.5%的预估,以及中国过去五年推出大规模刺激举措,导致政策放松的拉动效应减弱。

对经济形势的忧虑也让中国股市承压,沪综指.SSEC今日跌幅近2.6%,水泥、地产和金融等权重股领跌。

**忧大于喜**

尽管从GDP(国内生产总值)数据看,中国一季度同比增长7.7%,在全球主要经济体普遍低迷的背景下仍属一枝独秀,但低于市场普遍预期的8%,且较去年四季度的7.9%再现回落,显示中国经济仍在弱复苏的轨迹上运行。

近日国际货币基金组织(IMF)已将2013年的全球经济增长预期由1月的3.5%下调至3.3%。

中国央行行长周小川稍早曾表示,一季度中国经济开局平稳,GDP增速处于合理增长区间。中国政府仍将坚持积极的财政政策和稳健的货币政策,促进经济增长和维护物价稳定。

不过,从中国经济的主体--企业来看,逾20%的亏损面,经济结构性矛盾累计导致的过剩产能年年调,却依旧年年剩的怪圈,以及消费和投资增长乏力,外贸疲弱等,均使得中国经济复苏的道路并不平坦。

“今年头两个月,规模以上工业企业实现利润率5.18%,虽然和去年相比是17.4%的增长,但也是恢复性的,去年两个月是下降的,整个利润率是不高的,是近几年一个非常低的水平,企业亏损面上升到20.7%,企业利润率下降,导致企业的投资意愿不强。”肖春泉称。

而在消费增势有所放缓的同时,固定资产投资拉动力仍然不强。他指出,尽管一季度固定资产投资增速和去年是持平的,但是和前几年的高速增长相比,回落幅度还是非常大。投资对工业的拉动作用很明显还是比较弱的,而国外的需求也处于乏力状态。

今年一季度来看,中国社会消费品零售总额扣除价格因素后,同比增长10.8%,增速同比回落0.1个百分点,比去年全年下降1.3个百分点。

此外,近期包括铜、黄金等大宗商品价格的暴跌,以及一直挥之不去的中国地方债融资平台隐患等,亦引发市场对资本市场以及金融系统风险的忧虑。

上周召开的国务院常务会议就明确表示,下一阶段将积极扩大国内有效需求,有效防范地方政府性债务、信贷等方面风险。

中国9.3万亿地方融资平台贷款犹如堰塞湖让各方警惕。第一财经日报周二报导称,融资平台贷中共有3.49万亿元贷款将在未来三年内到期,占全部平台贷款余额的37.5%。

至于应对企业困境的政策之道,工信部表示,将把抑制产能过剩进一步加剧作为今年结构调整的重点,严格市场准入,加快淘汰落后产能,大力推进工业优化升级,并着力解决一批重大关键技术和产品缺失问题。

“对微观层面反映出来的困难和问题需要引起重视,这就要求我们面对困难,针对不同地区、不同行业经济运行的特点,以及成本构成的差异,有针对性地采取措施,做到有备无患,把握经济运行主动权。”肖春泉称。(完)

(审校 张喜良)

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