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深度分析

市场热谈:中国国家队救市受挫 一线交易人士急支招

路透香港7月7日 - 中国股市A股保卫战进入第二天,国家队资金强拉数十家大盘蓝筹权重股,但仍未能止住大盘跌势,千股跌停局面再现,市场对于这种救市策略的批评声渐多。

图为上海陆家嘴金融区。REUTERS/Aly Song

这显示监管层的紧急救市措施,尚未能止住因去杠杆导致的负反馈杀跌。

业内人士担心出现多米诺骨牌效应,危机向其他市场渗透。

对于什么是更符合市场自然属性的救市措施,一线市场交易人士纷纷谏言向监管层支招:

**中资大行资深交易员**

一、禁止强平(注意不是“可以不强平”,是“禁止强平”)。由此产生的券商浮亏由再贷款支持,期限2年。一旦取消强平后,杠杆会自动失效,不再是杠杆,于是潜在卖盘堰塞湖自动消失,手握杠杆头寸的人没有了强平风险,可以无限期持有股票。

二、宣布基金可暂停赎回。这也是让潜在卖盘不急于卖出。

三、A股不能休市,如果A股休市一天,甚至半天,都会吸引全球炒家的目光来做空港股,于是风险溢出,造成恶劣的国际影响,也势必会影响香港回归以来的局面。

**基金公司资深交易员**

一、将ETF纳入交易所质押库。作为一个载体和桥梁,可以引入大部分类型、大部分风险偏好的资金,操作上最便捷,而且存量规模足够大,也能发挥淤积数万亿打新资金的积极作用。这么做的目的在于可以降低股市融资成本,融资成本最低,准国家信用引入。

二、对HOMS系统相关帐户进行冻结检查。这样可以切断恐慌的抛盘源,以时间换空间。考虑到在市场恐慌情绪下,成交价格失真,而止损的来源于恐慌失真的价格。冻结检查可以避免螺旋型止损和踩踏行为产生。

**资深业内人士**

建议央行背书,银行出资,国企大股东一律增持10-20%。然后再通过大宗卖给民企,顺利完成全部国企混改。特别是中石油601857.SS、中石化600028.SS、四大行等央企,带头回购股份。

**某大型金控公司资深人士**

建议央行和证金出资设立账户在大宗平台接受强平产品减持股票,较市价折价20%-30%,强平产品禁止在竞价系统减持。这样很多产品的优先端投资人利益受到保护,减持又不会冲击交易市价,不会造成第二波强平被触发。央行的资金也有20%-30%的缓冲垫,同时也给原来的杠杆投资人和坐庄者教训,价格惩罚和流动性保护两得。

**大型商业银行资深交易员**

首先,人民日报应发社论,强调看好中国经济,引导价值投资。其次,允许机构或个人持有的沪深300ETF或180ETF基金份额可以向商业银行质押融资,商业银行可以向央行质押或以市值替代缴准。

第三、引导创业板逐步回归价值,国家队可于选择性于跌停附近买入个别创业板股票,保证每日不是全日跌停,让市场在下跌中能够逐步换手。

此外,所有公募基金必须配置50%沪深300股票,该比例可调节。全力压低中长期债权融资利率,提高全社会风险偏好。

**上市公司高管**

火速放开企业的定增通道,让实体企业拿到资本金和净资产,凡是资本金补充到位的,股价都不会再跌了。(完)

(记者 毕晓雯;审校 屈桂娟)

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