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国际财经

高盛为旗下抵押贷款服务Litton找买家 料不会一帆风顺

路透纽约12月6日电---高盛GS.N打算出售旗下抵押贷款服务业务,而专家认为,如果历史能够提供些任何指引的话,那就这过程绝对不轻松.

一位知情人士透露,高盛目前正在为旗下的Litton Loan Servicing寻找买家,该公司的业务是收集房主的次优抵押贷款还款,以及将违约借款人的房产止赎.

银行家表示,许多潜在的买家都可能会被这项业务不断攀升的成本吓一跳,而这将会进一步缩小原已不大的潜在购买者圈子.不过专家表示,还是有可能为Litton找到买主的.

高盛从2007年接手Litton,根据公开的信息,当时高盛以4.7亿美元的价格从Credit-Based Asset Servicing and Securitization LLC(C-BASS)手中购得该业务.C-BASS是一家将次优抵押贷款包装成债券出售给投资者的公司,已经于11月申请破产保护.

知情人士估计,高盛至少能够收回当初买进Litton时付出的价钱.

据从事此类交易评估的银行家表示,银行通常会收购此类业务,部分因为这可以令他们在获取抵押债券交易的信息方面获得优势.

这项业务也可以产生可观的现金流,而在利率上升从而令其它投资银行业务环境恶化时,这项业务的表现会尤其良好.

不过银行家和分析师表示,由于抵押贷款危机已经演变成一场止赎危机,该项业务的预期获利已经下滑,并且还有可能存在与止赎相关的法律责任,而在贷款出问题时,服务商往往必须在实际止赎发生前先行支付资金给购买衍生债券的投资人.

新法令规定,银行业者的抵押贷款服务业务必须有更多资本支撑,这也对这块业务的潜在获利造成压力.

“这不是高盛的主要业务,而且它也不会恢复风光了,”Sanford C. Bernstein的投资银行业分析师Brad Hintz称.

这些困难因素或许可以说明为什麽高盛的许多对手都已退出这项业务.但高盛所碰上的问题可能也是潜在买主的忧虑所在,因而影响买气.

**规模效益**

在次优抵押贷款服务业务方面,高盛的地位相对较小.一名业界消息人士表示,在这块领域,规模较大是可以获得回报的,因为较大型公司的成本相对较低.

一些大型商业银行拥有庞大的服务业务,但这些公司现在通常没有兴趣吸收更多资产.

该消息人士称,Litton最有可能的买主是一些大型独立经营的抵押贷款服务商,像Ocwen Financial Corp.OCN.N、Fortress投资集团FIG.N旗下的Nationstar Mortgage及American Home Mortgage Servicing.

其他银行曾经成功卖掉或缩减服务业务资产.5月时,摩根士丹利MS.N旗下的Saxon Mortgage Services将69亿美元的服务业务资产卖给Ocwen.同一个月,Ocwen还以13亿美元买下巴克莱BARC.L的美国抵押贷款服务业务HomEq.

2009年10月时,IBMIBM.N同意买下美国银行BAC.N抵押贷款服务部门Wilshire Credit Corp.的核心资产.

但目前增加服务业务资产的需求有多少,并不明朗.

一家原本持续购买资产的服务商,现在自身正在待售:私募股权公司Centerbridge Partners正在脱售旗下Green Tree Servicing.消息人士指出,这家公司的财务状况已经公开,预计本月稍晚将有出价.

Centerbridge拒绝置评.

通用汽车金融服务公司(GMAC)旗下的Residential Capital考虑卖掉抵押贷款服务业务,但经过漫长的出售过程後,对买主的出价并不满意.

消息人士称,Residential Capital吸引到的最後竞价来自Centerbridge、Fortress及Ocwen,这也显示出这类资产的潜在买主多麽稀少.

Litton的估值是根据该公司可收取帐款的房屋贷款约有500亿美元.熟悉Litton业务的消息人士称,服务权利金通常是贷款价值的0.5%,相当于2.50亿美元.

他并称,加上其他额外资产,Litton的总价值可能接近5亿美元.(完)

--编译 王洋/蔡美珍;审校 杜明霞/王冠中

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