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国际财经

《路透精英汇》Medco执行长:没有哪个生物技术公司大到买不起

* 保健领域并购规模比一年前激增89%

* Medco执行长认为,没有哪一家生物技术公司的规模大到不能买

* 生物技术公司聚焦于合作和小规模并购

记者 Jessica Hall 编译 肖群英

路透纽约5月10日电---没有哪一家生物技术公司的规模大到买不起.至少Medco执行长这麽认为.

美国药品福利管理企业Medco Health SolutionsMHS.N执行长David Snow认为,大型制药商对生物技术的成长潜力需求超过以往.像赛诺菲(Sanofi)SASY.PA以201亿美元收购Genzyme这样的大型并购案,还会有更多.

这与制药业高管和银行人士愿意公开谈论的内容大相迳庭.他们通常愿意说的是价码在50亿美元以下的中小型收购,因为担心会抬高本已高昂的估值.

“当大型制药业者遇见生物科技公司时,总想收为己有.你会发现,所有的大药商都准备在生物技术领域大展拳脚,”Snow周二在纽约出席路透医药健康峰会时表示.

“今天还是一家单一经营的生物技术业者,都有可能马上变成被收购目标,”Snow指出.”制药业者坐拥很多现金,进行收购的资本雄厚,你必须变成让人买不起的超大公司.”

单一经营的生技公司价值不等,从市值52亿美元的Human Genome SciencesHGSI.O到236亿美元的Biogen IdecBIIB.O和540亿美元的AmgenAMGN.O.

来自赛诺菲、Biogen和CelgeneCELG.O等生物技术公司的高管在峰会上表示,他们只寻求小规模并购交易或建立合夥关系.

但是对于制药业所面临的提高营收压力,Medco有独特的看法.作为一家药品福利管理商(PBM),它为雇主和保健计划管理药品福利,并经营规模宏大的邮购药店.PBM的利润主要来自于低成本的非专利药,而不是品牌药.

Snow表示,明年制药企业面临的风险将遽升,因明年将是非专利药入市数量最多的一年.他并预期,在Medco掌理的支出当中,到了2020年约有半数是生物技术药品,高于目前的17%.

**寻找理想的收购目标**

赛诺菲表示,由于制药业厂商面临同样的问题,收购竞逐变得越来越激烈.

“你必须长期观察,而且很难发现能真正创造价值的资产...我们过去成功的诀窍在于,当其他人追逐该资产前我们已捷足先登,”赛诺菲执行长Chris Viehbacher指出.

他说,在收购估值飙高之前,赛诺菲早已把目标锁定在印度和巴西.

Viehbacher指出,公司的焦点是每年进行10-20亿欧元的交易.制药业者偏好进行”补强性收购”(bolt-on acquisitions)和中小型规模收购--就算最终演变成大型或巨型交易.

汤森路透数据显示,今年迄今全球医疗业并购交易金额为848亿美元,比去年同期的448亿美元几乎增长一倍.

葛兰素史克美占(GlaxoSmithKline)GSK.L也表示,开展大型并购没有多少价值,但会致力于商业合作和夥伴关系.(完)

--译文审校 沈以文

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