June 1, 2018 / 1:08 AM / in 5 months

港报社评:助A股入摩,港可担当更多角色--经济日报6月1日

A股纳入MSCI新兴市场指数,港股录巨额成交又交投畅顺,显见国际金融中心的高效率。香港应向中央争取更多新产品,续助内地资本市场发展和服务实体经济,同时壮大本港金融市场。

A股正式纳入MSCI新兴市场指数,是中港股票互联互通下另一重要里程碑。自沪港通和深港通先后开通,经过3年多稳定运作,资金有序透过香港买卖A股,随着A股纳入MSCI新兴市场指数,更多外资基金将按有关指数配置投资,增持A股,令A股国际化踏入新阶段。

MSCI行政总裁Baer Pettit坦言,未来A股权重扩大步伐,主要取决于外资能否容易进出A股、A股有否足够对冲风险的衍生工具和A股停牌3大因素。

其中,本港对冲市场发达,有人才、经验和监管,能发展A股衍生工具市场。事实上,中证监和香港证监会去年底签备忘录,将加强双方在跨境衍生工具、期货交易所和从业员等方面的监管、执法和信息交流,反映香港有机会发展相关期货,回应外资对冲风险的需要。

惟衍生工具投机味浓,在A股尚未规范化下贸然推出,不仅吸引散户炒卖,还可能给大鳄造市机会。在中央严防金融风险下,对推出衍生工具可能更着眼于风险管理,故即使有意推衍生工具,也会审慎缓步而行。

故香港不宜只着眼于A股衍生工具市场,更应着眼可推出甚么新产品工具,如讨论已久的新股通、交易所买卖基金(ETF)和商品通等,帮助内地加快金改和服务实体经济。香港急需发展新产品,因竞争将加剧,尤其沪深港通成功运作,中央会将模式推广到其他国际金融中心,如计划年底前推出沪伦通,令本港独有优势渐失,因此本港要把沪深港通做大做强,还要新产品来强化优势。

港股昨天成交额逾2037亿元,仅收市竞价交易时段已录破纪录的962亿元;沪股通和深股通买卖金额亦高达347亿元人民币,创沪股通开通以来单日成交新高,而一切运作顺畅,反映港股深度广度足,有效率、有条件承担更多新产品。

内地金改仍长路漫漫,香港可成新产品试验地,以及内地与国际金融市场联通平台,在稳健防火墙下促进内地金改,更好服务实体经济,本港国际金融中心地位亦可更厚实稳固。

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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