September 18, 2018 / 8:33 AM / 3 months ago

《中国债市每日综述》期现货走弱,贸易战升级反应有限A股大涨拖累债市

    * 现券期货均走弱,股市反弹拖累债市
    * 中美贸易战升级,债市反应有限
    * 后市仍需关注股市和资金面边际变化
    * 资金紧势较昨日尾盘略缓,但隔夜利率仍升

    路透北京9月18日 - 中国债市周二现券收益率小幅上行,国债期货午后明显走低并收跌
。交易员表示,早盘受中美贸易战升级的影响,期货和现券震荡略走暖;午后则因政府将加
大基建投资消息提振,国内A股大幅反弹,国债期货则掉头向下并逐步走低,现券收益率亦
跟随上行。
    
    他们并称,目前债市仍处于震荡盘整趋势,后市走向还需关注A股反弹持续力度以及中
美贸易战进程,此外跨季之际,地方债大量发行的情况下,资金面的边际变化亦要注意。
    
    北京一基金交易员说,“上午看到贸易战升级了,情绪可能稍好一些,不过期货还是上
下震荡。但下午听说发改委开会要搞基建了,股市反应最快,后面(国债)期货就跟着下来
了。”
    
    美国总统特朗普周一表示,将对价值约2,000亿美元中国进口商品征收10%关税;此后,
中国商务部回应称,对此深表遗憾,为了维护自身正当权益和全球自由贸易秩序,中方将不
得不同步进行反制。
    
    华北一券商交易员称,在发改委下午将召开以“基建”为主题的发布会的消息公开后,
股市基建类个股大幅上涨带动A股反弹,股票和债券下午出现大反转。
    
    “我感觉就因为发改委这个会,加大基建投资提振经济,这样一来对债券情绪造成打击
了,不过我个人依然认为这只是暂时的情绪变化,不能说明市场就要怎么样了。”他说。
    
    中国国家发展改革委今日下午召开专题新闻发布会,介绍“加大基础设施领域补短板力
度,稳定有效投资”相关情况。发改委发言人孟玮表示,下一步将在坚决有效防范地方政府
债务风险的前提下,加大基础设施等领域补短板力度,稳定有效投资,不断提高投资效益,
确保把有限的资金投向那些能够增加有效供给、补齐发展短板的领域,推动实现高质量发展
。
    
     中国股市沪综指周二放量收升1.8%,创逾三周最大单日涨幅。分析师指出,今日早间
美国宣布最新一轮对中国商品加征关税计划,不过大盘反应平淡,早盘指数维持震荡整理,
午后突然发力,在基建板块的带动下,大盘直线拉升。目前市场估值水平已接近底部,料大
盘短线有望企稳。
    上海一银行交易员表示,目前债市面临的内外环境纷杂,预计短期走不出趋势性的行情
,股市反弹力度和中美贸易战进展,以及地方债持续巨量发行情况下,资金面的边际变化等
多空因素均对债市形成掣肘。
    
    “先观望吧,机会不大。”他补充称。

    据路透统计,已公告将于本周公开招标的地方债规模近3,800亿元,为今年以来该发行
方式下单周最高水平。

    剩余期限近10年的国开债活跃券180210最新收益率4.23%,上日尾盘为4.22%;10年国开
债180205收益率最新为4.28%,上日尾盘为4.2725%;10年期国债180019券最新成交在3.65%
,上日尾盘为3.63%。
 
    以下为中国金融期货交易所两年、五年和10年期各主力合约的收盘情况:
 北京时间15:3      两年期         五年期          10年期
      6                                       
               TS1812          TF1812          T1812       
  现价(元)       99.34           97.57          94.39
 较上结算价涨      0.00%          -0.08%          -0.16%
      跌                                      
 盘中最高(元      99.385         97.715          94.635
      )                                      
 盘中最低(元      99.335         97.540          94.305
      )                                      
 
    
    **资金紧势略缓,但隔夜利率仍升**

    中国央行连续两日通过公开市场注入流动性,支撑银行间市场资金供给,上日午后流动
性显紧态势得到缓和。目前缴税和地方债缴款叠加因素未消,银行间和交易所隔夜回购加权
利率还是出现较为明显的上行。
    
    交易员认为,随着季末的临近,资金价格抬升将是大概率事件,但市场对央行托底寄托
仍在,情绪较为稳定。
    
    上海一银行交易员称,上日午后受缴税和资金在途影响,资金面一度转紧,今天“缓和
一点,开始有机构陆陆续续地在放钱了,借还是能借得到的。”
    
    本周前两日公开市场均无逆回购到期,央行公开市场周一开展了2,650亿元人民币MLF(
中期借贷便利)操作,今日又进行了2,000亿元逆回购,两日累计投放资金4,650亿元。
 
   
    一券商交易员表示,与宽松时段相比,今日隔夜供给并不算特别充足,不过因有其他期
限品种可以替代一些,总体压力尚可。
    
    国家税务总局办税日历显示,9月申报增值税、所得税等的截止日期为周一;据路透统
计,已公告将于本周公开招标的地方债规模近3,800亿元,为今年以来该发行方式下单周最
高水平。 (完)

    
 (发稿 侯向明; 审校 林高丽)
  
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