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港报财经评论:A股六连阳,唤醒证券股--经济日报1月6日
January 8, 2018 / 1:45 AM / 8 days ago

港报财经评论:A股六连阳,唤醒证券股--经济日报1月6日

A股六连阳,唤醒证券股/ 余少文

国企指数昨日冲击12300点失败,短期或要回试12000点至12100点支持区,但内地股市气势如虹六连升,上证综合指数下周冲击3450点,积弱多时的证券股有望轮动。

沪深300指数昨日升9点,收报4138点;上证综合指数升6点,收报3391点;深证成分指数升1点,收报11342点;沪深两指数成交额合计不足5,000亿元人民币。国企指数则升8点,收报12211点,成交额266亿元。红筹指数则是众指数表现最好,全日升24点或逾0.5%,收报4560点,成交额近80亿元,主要由华润系支撑大局。

A股微升,却是六连升兼六连阳,是去年11月以来再出现六连升,当时升至3450点便连跌4日,回落近两个巴仙才反弹,上证下周会否调整有待观望,惟短綫走势刚触及下降轨(现约3400点),下周初有小小压力并不出奇,惟中期势则显著改善,先结束过去数周在3260点至3320点上落的走势,全周又大阳烛升越10周和20周綫(现分别处于3341点和3349点),如按过去两年走势而言,全周大阳烛,随后再升一至两周机会颇高,只要放量升越3450点即去年底高位,笔者会乐观睇可以冲击大型上升通道顶部(现约3640点),然后是2015年底高位3684点,今年应该可以见到。

至于国指微升,主要是收市竞价因素推高,否则是倒跌收场,但如笔者近日所指,龙头平保(02318)逆市下跌,强势股先跌因素下,下周初始终要小心国指要回气。尤其指数周二放量走高并且升越保历加通道顶部,然后连日在通道顶部沿通道扩大而续升,过去亦曾出现这种走势,如去年2月由9880点升至10544点,当时在顶部之上反覆升超过一星期,然后出现大阴烛,翌日开始调整,回调至早前升浪一半才结束调整。这走势今次会否重演,下周可以揭晓。若然指数下跌,则12000点至12100点是首个支持区,然后11690点和保历加通道中轴(现约11599点),前者是12月低位11092点升至昨日高位12288点(暂为今期升浪顶)的回调0.5倍所在。

不过,国指全周大阳烛升破去年底高位,中綫反覆寻顶,按这走势则农历年前后有机会挑战届时的通道顶部约13000点,和笔者中期目标13200点。惟关键是内险板块尤其平保,只要结束调整,可以再带领国指冲顶。尽管内险A、H股昨日股价齐齐偏弱,若然A股能保持目前六连阳走势而非去年11月六连阳见顶,相信内险股可结束弱势,尤其平保稍后分拆业务,都可以给予股价支持,所以笔者维持80元买入平保的策略。至于A股维持强势,即上证破3450点和挑战3684点,相信证券股可以追落后。

其实,笔者早前曾指出,证券板块去年上半年盈利继续下跌,但预期下半年可以重拾增长,笔者粗略统计彭博预测数字,料下半年盈利增长可达21%,扭转上半年的下跌,又以东方证券(03958)、中信建投证券(06066)、光大证券(06178)等增速最大,由38%至89%不等。由于预期去年全年盈利增长只有8%,反映证券板块下半年业绩出现拐点。而展望今年盈利也会有一成六增长,中州证券(01375)、广发证券(01776)、中金、东证、光证等增速会有两成以上,显示证券板块今年是收成年,也是笔者憧憬证券板块股价今年逆转的原因。

虽然证券板块去年跑输大市,但2017年和2018年预测PE分别为13倍和11倍,股份中只有中信建投和中国银河(06881)的预测PE是单位数,如以预测PE作拣股准则,一是买高PE的股份,因为属于板块中强势股,投资者愿意以较高PE买入,包括去年预测PE超过15倍的中信证券(06030)和中金;另一是买落后的低PE股,即银河和中信建投,这两股预测PE如回升至板块水平,可升至10.7元和7.6元,潜在升幅可达50%和27%,读者如睇好证券股今年「复活」,不妨先留意中信证券、中金、中信建投和银河,只是本栏组合去年底博银河反弹失败,似乎此股跟本栏无缘,组合会续持有中信证券,然后留意中信建投的机会。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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