June 20, 2018 / 12:54 AM / 3 months ago

港报财经评论:民意支持开战,政策托底A股--信报6月20日

民意支持开战 政策托底A股/ 习广思

美国总统特朗普周一威胁对总值2,000亿美元的中国商品加征10%关税,以回应中国上周六的报复行动。中国也快速回应,指如果美方失去理性、出台新清单,中方将不得不采取数量和质量相结合的综合措施,作出强而有力的反制。今次与3月的情况有别,双方显然已动真格,因为民意民情已改变,贸战恶化机会大于讲和。

特朗普周一表示,已要求美国贸易代表制订一份货品新清单,假如中方坚持执行16日宣布的新关税,美国针对中国货品的新关税措施将会生效。额外2,000亿美元的征税清单,等于约200亿美元关税,由于美国向中国输出货物总额大概1,500亿美元,因此中方的反制措施可能是20%至25%的额外关税。

其实中国不必向所有美国货物征税,只须向汽车、能源及农产品等的主要共和党票仓州份的利益持份者开刀即可,例如大豆额外征税25%,合共50%的话,美国的豆农好快会群起发动游行示威。

回看今年3月特朗普首次提出向中国发动贸易战时,中方曾经淡定应对,并且很快提出反制,当时官方媒体的宣传口径是初战告捷,事关反击措施恰到好处地分布在特朗普总统选战中得票最多的州份,处处针对共和党票仓,让特朗普政府相当冇面。

正当内地媒体欢呼雀跃之际,美国枪口突然对准中兴通讯,由于中国半导体产业发展严重落后,手机的生态圈完全依赖美国半导体,祭出这「撒手鐧」后,中国不得不屈服。

有留意内地媒体的朋友应会发现,中兴制裁事件之后,官方口径已没之前尖锐,反而变得低调,民众的爱国意见被闭屏,反映中方息事宁人的心态。可是,在中方接纳了美国提出的丧权辱国式和解方案后,未见民意有什么高兴,更多人对中兴的愚昧行为口诛笔伐,就连较早前中兴向中国银行申请300亿元人民币和向国开行申请60亿美元授信额度,也被网民批评是「中兴做错事,中国人买单」,民意转向极快。

中美贸易战由3月打到6月,竟然得到这个结果,关键是特朗普完全不讲诚信。中兴禁令恐怕又再重启,表面上是由国会议员们出手,实际上特朗普拥有否决权,若不介入即是默许,既然如此,当初何必开几轮贸易谈判?

中国领导人原意要救中兴及旗下数万名员工免于倒闭失业,因而处处让步,却换来极为霸道的回应,内地民众现在肯定怒火中烧,中国哪有再让步的空间?

要知道中方下一步动作,其实不难,看内地媒体这两天的风向就知,如官媒发动新一轮攻势,预示中方会强硬到底,埋枱倾的机会减少。

至于美国民情,日前指出美国的商界领袖几乎口径一致反对征税。特朗普自上台以来已经接连推翻了《巴黎气候协定》、北美自由贸易协议(NAFTA)及伊朗核和约等重要国际协议,把美国的信用降到冰点,美国人继续支持特朗普,日后只会自食恶果。

除了股市急跌,人民币也跌穿6.47关口,外贸前景恶劣,人仔贬值在所难免。配合6月底的惯常水紧情况,预料人行于6月底前持续放水,也许可以帮股市「止止咳」。

摩根士丹利华鑫基金认为,当前内忧外患,中国已释放预调微调讯号,若政策边际上有所改善,A股市场受压制的优质个股可能快速反弹。该基金称,金融监管造成融资难度增加,对宏观投资数据有一定负面影响,导致内地下半年经济面临较大的下行压力,需要政策更多托底。按当前趋势,「沪股通」6月份有望实现单月净流入最多资金,「深股通」也类似,表明外资仍在配置优质A股。过去几个月A股走弱,并非基本面发生大变,更多源自市场风险偏好下降,A股估值进入相对安全区间,中长期具投资价值。

中港股市暴挫,沪指尾盘插逾4%,人行双管齐下,昨天开展逆回购1,000亿元人民币,同时开展中期借贷便利(MLF)2,000亿元人民币;由于MLF本月到期2,595亿元人民币,考虑6月初已进行的4,630亿元人民币MLF,本月至今已超额投放逾4,000亿元人民币。分析员普遍认为,内地中性偏紧的货币政策已隐含转向讯号,但股民要有心理准备贸易战不会很快平息,更多利淡消息仍有待反映,博反弹不必太勇。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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