July 9, 2018 / 1:51 AM / 4 months ago

港报财经评论:A股向下走,港股无运行--经济日报7月7日

A股向下走,港股无运行/ 林瑞芬

美国打响贸战第一炮,内地股市先跌后弹,但中期仍弱,港股亦未脱险期。

港股跟着A股,就认真无运行!上证综指昨破底见2691,但收报2747,升0.5%。上证50指数升1.2%,略佳,但不足扭转中期弱势。内地再有上市公司债券出现违约,永泰能源背负780亿元(人民币.下同)负债,最终资金链终断,公布债务违约,至少30家以上大行被套,包括国开行、中信银行、平安银行等,租赁公司全军覆没,波及200亿元债、400亿元贷款、21亿元票据。金融强监管下,质劣的上市公司债务违约将接二连三,这对股市投资者信心,确有一定的打击。

因此,年内A股的持续走弱机会高,除外部因素的贸易战,也有来自本身的因素,金融强监管、去杠杆,优胜劣败,汰弱留强之阵痛,要继续承受。A股在6月又破底下跌,反弹之力全无,加深国指压力。国指自6月以来,跌多于升,昨日反弹力都好微弱,只升0.14%至10623。技术上,国指周綫图自2016年低位7498上升至今年筑高位13799完成的上升浪,回吐至今已逾此段升浪累计升幅6,301点的一半水平,不容乐观。接下来,再延跌势,以0.618之势回落,直逼9900左右,反覆趋向考验10000心理关口。

中、美互相征收关税已成事实,周五生效,征税生效之初,会对价值340亿美元的818项自中国进口商品征收25%的关税,但在未来两周将增加160亿美元。而中国亦进行反制,虽然是预期之中,但美国总统特朗普已回应,在500亿美元产品的提升关税后,将对被搁置的2,000亿美元商品征税,再然后是被搁置的近3,000亿美元商品。换言之,特朗普还是不放过中国,计划对总值5,500亿美元的中国产品可能征收关税,这数额等同去年美国从中国进口总量。虽说可能又是特朗普技俩,狮子开大口再落地还钱,但难抹杀其意图达标之心。

虽然特朗普口风强硬,认为贸战对中国影响大于美国,但美国联邦准备理事会(Fed)官员示警,关税和贸易政策带来的风险和不确定性,可能对强劲的企业信心和投资造成破坏。英国央行行长卡尼卡尼就援引英国央行的模拟研究结果称,如果美国对所有交易伙伴都将关税提高10%,美国的GDP可能会损失2.5%,全球范围内则会有超过1%的负面影响。

恒指昨收28315,弹0.47%,技术上,略有反弹,中、美贸战第一回合虽已落实,但还有第二、第三回合,想弹困难。中期关键支持27500至28000支持区受考验,情况不乐观。一旦跌破,走势更淡。在外围因素及中国因素复杂困扰之下,纵市况短期有超卖反弹,出现的反弹浪顶只有一个低于一个,反弹空间预见有限,策略保守为上!下周一(9日)小米集团(01810)将正式挂牌,暗盘交易价屡创新低,已跌破招股价17元,估计正式挂牌也难扭转即日潜水的命运。环球贸易火花四射,投资者畏险,对投资策略保守,对这类新经济概念股份的胃纳收缩,股价短期就好难有好表现,潜水至何时,要看投资者的风险胃纳何时重拾。贸易风险缓解,或者中国的政策转向至明显有利增长,是风险胃纳重涨之时,但这是何时,暂时就无答案。

未来的经济前景充满不确定,股市的波动幅度会大多于小,在波动市当中挑选防守股,智者首选公用股为主。花旗昨发表报告则指滙丰(00005)都有能力当防守股,因认为该行资本水准强劲及风险管理往绩良好,虽然其零售银行及财富管理业务中占比较大的亚洲市场出现波动及股市下跌,料来自亚洲市场的收入将会受到影响。不过,本港资金流紧张容许滙丰有更大的贷款议价能力,有助推动净息差。美元资金紧绌,亦令美元存款充裕的滙丰受惠。滙丰今年以来都跟大市走,暂未有跑赢大市,技术上,一浪低于一浪,昨收报72.6元,后市还是审慎先观察清楚68元之中期支持能否守稳再算。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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