July 11, 2018 / 1:40 AM / 2 months ago

港报财经评论:港股弹几多,A股话事--经济日报7月11日

港股弹几多,A股话事/ 林瑞芬

美股周一造好,港股昨续技术性反弹。国指收报10824,升0.53%,但恒指收报28682,跌0.02%。大市成交额987亿元。

投资者未惧特朗普政府发动贸战的可能影响,美经济面现况仍佳,美企现金流足常回购托价,美股仍独领风骚,三大指数仍然安守250天平均綫。既然美股当旺,睇怕特朗普政府就没这么容易停贸战,对中国经济增长前景仍构成不明朗。中美贸战第一枪发出后,港股换来短期的平静,但随后两国仍有可能发第二枪,慢慢打,又随时终断港股的反弹浪,应对中期走弱中的短期反弹浪,宜步步为营!

港股短期反弹高度,大程度上视乎A股点走。只是A股仍处中期弱势,每每从短期的超卖反弹力度可佐证,周一大弹之后,周二又失去弹力,上证50指数昨以2471收市,无起跌,而上证综指只微涨0.44%至2827收市。

短期的反弹往往不能一气呵成,可见反弹的动力有限,万有引力仍然困扰A股,改善摆脱弱势而言,至少要有所突破60天平均綫才可初步判断。A股指数中,尤其关键是代表国企蓝筹的上证50指数,权重股企稳先可以安内地投资者信心,上证50指数反弹宜抽高越60天平均綫(现近2630)方能确认中期淡势略改善。

技术上,恒指之短期反弹阻力视乎上次失守的密集支持位,现变为阻力的29500左右为关键。至于国指,初步心理阻力在11000以至去年第四季底近11300至11400。

小米(01810)在周一潜水之后,昨高见19.34元,收报19元,终于浮上水面,个股成交接近97.51亿元,接近腾讯(00700)昨日交投的104.37亿元。追捧之力相信是来自该股上市即快速纳入恒生综合行业指数资讯科技业、恒生综合大型股指数、恒生综合大中型股指数、恒生环球综合指数、恒生互联网科技业指数,推动被动式指数基金追购,小米被纳入该等指数的生效期为7月23日起。由于小米成为相关指数成分股,将可成为沪港通投资标,A股投资者最快可于7月23日可以借道港股通购买小米。内地投资者有几疯狂,难以预料,在市场对小米估值(麦格理发表研究报告估睇目标价30元,但有内地券商国金证券只看16元)分歧下,在小米基本面未足以确认支持高估值之前,股价高涨后的波动更大。

回说中国与美国贸易之争,大机会是漫长之路,美国对中国2025战略的遏制将持久,以拖慢中国经济转型的步伐。按申万宏源报告分析,这可能像当年的美日贸易战一样,从低端的纺织品、钢铁到高端的汽车、半导体等全面施压,持续30年。

中国将如何应对?据申万分析,可能有四点。一是为国内产业升级换取时间和空间。中国可能效仿日本进行国外产业转移的条件尚不具备,中国产业的优化升级,更多的是将东部地区的中低端产业向中西部地区转移,东部地区自身则聚焦高新技术产业的发展。二来中国将可能从保护智慧财产权抓起,通过培育中国的自主创新能力推进2025战略。三来,在中国主张基于WTO多边规则解决国际贸易纠纷底下,在支撑中国2025战略的政府补贴方面,会遵守WTO规则。首先,禁止补贴和专向性补贴政策都迎面主动规避;其次,借鉴美国经验,政府补贴向研发端、消费端倾斜。四来,降低关税,扩大对外开放。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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