July 17, 2018 / 9:43 AM / 3 months ago

机构观点:中国A股短期仍有下跌空间,但已是中长线配置好时机--诺亚

路透上海7月17日 - 中国领先的独立财富管理机构诺亚控股周二发布下半年投资策略,认为A股短期可能继续波动与分化,仍有下跌空间,但当前估值处于低位,已是较好的中长期配置时机。

诺亚报告指出,短期内投资者对风险的担忧可能阶段性抑制A股投资情绪,行业与上市公司业绩继续呈现分化格局。普通投资者应均衡持有多元分散的基金组合,根据市场变化进行局部动态调整。

“看好优秀的股票基金管理人在结构性行情中的优势,组合基金和市场中性策略基金今年的表现值得期待,而债券基金具有一定的配置价值。”报告指出。

报告称,目前A股整体估值已处低位,全部A股(除金融、石油石化)的估值(滚动市盈率)已相当于2014年7月牛市启动前的水平,当时的沪综指仅有2,000点左右。而中小板、创业板及沪深300等国内其他主要股指均处于低位,大多数行业估值低于过去三年。

报告认为,在今年风险频发的环境下,很多投资者选择观望,希望等待各种不确定性解决之后再配置和投资,但过往经验显示,试图寻找最佳投资时点往往得不偿失,因为股市大部分收益来自少量时间窗口,因此坚持长线投资往往是更好的策略。

对于下半年全球资产配置的建议,诺亚控股首席研究官夏春指出,高净值客户的新增资金中,可投入三成资金予海外资产,目前来看美国股票,尤其是美国的科技股仍具投资价值,主要原因是经济继续复苏及美元回流对美国股市的支持。

他还表示,除了5%左右配置予保险产品作为保障性配置外,其他资金可均分于证券基金、私募股权基金、类固定收益产品及房地产投资等三类资产。(完) (发稿 林琦 ;审校 乔艳红)

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