May 15, 2019 / 10:28 AM / 10 days ago

中国债市:上清所为首笔基于ABN的CDS提供清算,交易方为国泰君安和中金

路透上海5月15日 - 上海清算所周三称,当日为银行间首笔基于消费金融类ABN(资产支持票据)的CDS交易提供逐笔清算服务。该交易在国泰君安证券与中金公司之间达成,为助力民营企业债券融资市场化运作提供创新实践。

2018年9月以来,为顺应扶持民企融资需求,中债信用增进投资公司等开始明显增加信用风险缓释凭证/工具的创设。今年中债增进并被纳入中国央行公开市场一级交易商名单,彰显支持民企融资意图。

上清所新闻稿称,自2017年以来ABN蓬勃发展,2018年发行规模超过1,200亿元人民币,较2017年增长119%,并成为银行间市场固定收益产品的重要品种之一,同时投资者希望ABN承销商为其提供信用风险缓释工具的需求也在不断涌现。

本次CDS交易正是基于此实际需求,创新性地为该ABN提供信用风险保护,并针对ABN的特性对信用事件定义、实物交割等技术问题予以了明确与完善。国泰君安作为本次ABN的联席主承销商,也同步发行了基于该ABN的CRMW。

经过上述安排,本次ABN的投资者范围得到了拓展,最终发行成本显著降低,较近期发行的与其同期限、相似结构的品种降低了约20个基点(bp)。上述“ABN+CDS”交易通过外汇交易中心本币交易系统成交,通过上海清算所信用违约互换清算系统清算。

银行间市场交易商协会2017年发布的指引显示,资产支持票据是指非金融企业为实现融资目的,采用结构化方式,通过发行载体发行的,由基础资产所产生的现金流作为收益支持的,按约定以还本付息等方式支付收益的证券化融资工具。(完) (发稿 李宏薇;审校 林高丽)

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