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深度分析

分析:美国大选过后 美元前景堪忧

路透11月6日 - 美元形势日益看空,经历了3月以来最糟糕的一周。有迹象表明,在周二大选过后,可能会通过美联储印钞而不是政府支出来提振经济。

资料图片:2011年11月,美元纸币摆拍。REUTERS/Laszlo Balogh

国会可能分别由两党控制--共和党控制参议院,可能意味着国会通过的财政刺激方案规模较小,从而使美联储面临增加购债以及采取其他提振经济政策的压力。美联储的这些政策,今年已经让美元步履维艰。

在各大媒体宣布拜登胜选后,投资人和金融高层大大松了一口气。在数日来有关谁将入主白宫的相互冲突的报导后,拜登胜选消息带来了一些确定性。

同时,如果明年1月能在乔治亚州夺取两个共和党控制的席位,民主党人仍可以在参议院赢得更多控制权,从而增加推出更大规模财政刺激方案的可能性,而这种前景一直被部分投资者视为对美元利空。

这些新的担忧出现之前,已经有一些问题拖累美元在2020年大部分时间下跌,并使一些投资者担心美元的全球主要储备货币地位。这些问题包括,对极低利率的预期以及未来数年美国政府可能进行大规模支出。

美元较年内高点下跌约10%,接近逾两年低点。美元下跌提振了一些投资者视为美元替代品的资产,如黄金和比特币。本月迄今黄金和比特币分别上涨4%和12%。

“如果要写一个能让人们感觉‘我需要寻找美元的替代品’的剧本,现在的整个过程就是脚本,”法国兴业银行策略师Kit Juckes称。

美联储主席鲍威尔周四称,美联储致力于将每月的债券购买规模维持在1,200亿美元,但他也表示,议员们可能需要提供更多财政刺激来帮助经济从今年早些时候疫情引发的萎缩中复苏。

一些投资者表示,如果财政刺激计划被推迟或规模小于需要的水平,那么支撑经济的重担可能会更多地转给美联储。这可能对美元不利,因为一些量化宽松政策相当于印钞。

“美联储可能会出乎我们意料,”Brandywine Global的固定收益投资组合经理Jack McIntyre说,“他们可以采取很多举措向市场提供流动性,来击退如果不能推出财政刺激方案将会出现的偿付能力风险。”

McIntyre已削减美元曝险,增加新兴市场和投资级政府债券曝险。

**鸽派的美联储**

美元走软可能会受到许多美国公司的欢迎,这使跨国公司更便宜地将获利转换回本国货币,同时提高美国产品在海外的竞争力。

但美元走弱也推高了其他货币的价值,使欧元区和日本等经济体提振增长的努力变得复杂,并可能导致其他央行压低本币作为回应。

欧元/美元今年已经累计上涨约6%,日圆同期上涨5%左右。

法国巴黎银行资产管理的外汇主管Momtchil Pojarliev认为,未来三个月美元将跌至新低。

“美联储非常鸽派,并将继续保持鸽派立场,”他说。“刺激力度越大,就越不利于美元。”

但有些人则不认同看空美元的人气,Record Currency Management的宏观策略主管John Floyd认为,尽管美联储表示将维持目前的资产购买水平,但欧洲央行最近暗示,可能会在12月加大对经济的支持力度。

“这是一个很大的区别。”他表示。(完)

编译 张涛/王灿/汪红英/孙茉莉; 审校 张荻/戴素萍/王兴亚/白云

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