October 19, 2018 / 5:00 AM / a month ago

分析:美国期中选举将届 股票期权交易人士泰然自若

路透纽约10月18日 - 距离美国国会期中选举只剩不到一个月时间,资料显示交易商并不认为投票结果出炉之后将马上影响美国股市走向。

2018年10月17日,美国纽约,纽约证交所。REUTERS/Brendan McDermid

11月6日的选举将决定美国国会的掌控权落在谁手中,如果民主党从共和党手中夺下众议院的多数优势,恐将妨碍总统特朗普的施政。

“我们并未见到市场参与者就期中选举进行对冲,或者是公开讨论此事,”纽约Cantor Fitzgerald首席市场策略师Peter Cecchini表示,他并称虽然有人讨论了选战的不确定性,但却还没有转化成市场交易。

国会消息人士表示,如果民主党下个月拿下众议院或参议院多数,特朗普任期之内的种种措施几乎都可能迅速面临检视,从他的退税措施、到可能与俄罗斯有商业往来、以及各种利益冲突等等。

这类可能出现的变化使得政策调整的传言升温,也让有关民主党是否会试图把特朗普赶下台的讨论更加热烈。

“如果投资人真的相信这点,应该会有明显的波动溢价,”纽约法国兴业银行资金流策略及解决方案主管Andrew Scott表示。

“然而市场上并不存在这样的溢价。”

Scott并称,波动率期限结构形态表明,投资者并未过分担忧。该结构以不同期限的期权价格计算,反映了市场对未来股票波动的预期。

**乐观的股票投资者**

由于投资者对利率上升感到担忧,并且预期贸易相关紧张局势将加剧,最近几天股市出现大幅波动,但美股价格的波动比过去30年期中选举前夕要温和。

根据Refinitiv的数据,标普500指数的一个月波动率(衡量标普500指数成分股每日价格波动幅度的指标)约为17。在过去的八次期中选举中,这一指标平均为20。除了上周市场波动率大涨外,该指标实际上是过去30年期中选举周期当前阶段的最低水平。

  

即便市场对选举结果即刻做出反应,分析师们仍预计美国股市将继续上涨。根据LPL Research的分析,自1946年以来,每次期中选举过后的一年,标普500指数平均上涨14.5%。

“在为我们预测2020年情况提供相关线索方面,我认为这次选举的情况显然十分重要,”法国兴业银行的Scott表示。

“但不大可能破坏股市近期的涨势,”他说。

分析师们表示,最近股市回落也让投资人能够更好地抵御短时间的股市冲击。股市下跌激发了更多健康的对冲需求。

即便不是与选举的紧张神经有关,投资人近几天也已经卖出了风险较高资产。

OptionMetrics的量化研究主管Garrett DeSimone表示,这次股市下跌刺激标普500指数期权的一个月偏斜指数升至自2月市场下跌以来的年内第二高位。该指标衡量的是投资人对于市场下跌风险的看法。(完)

编译 张明钧/刘秀红/李春喜 审校 徐文焰/陈宗琦/许娜

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