September 24, 2018 / 7:51 AM / 23 days ago

分析:美股科技板块重新洗牌 一些默默无闻个股或将引来关注

路透纽约9月24日 - 美股板块分类洗牌将把Facebook(FB.O)和谷歌母公司Alphabet(GOOGL.O)这些股价高高在上四巨头股剔除出科技股行列,这对那些默默无闻、一直希望引起投资者注意的股票来说,可算是一件好事。

2018年4月24日,美国圣迭戈,德仪一处办公室的企业标识。REUTERS/Mike Blake

基金经理人认为,这次分类洗牌的规模为1999年以来最大,像思科(Cisco Systems)(CSCO.O)、Juniper Networks(JNPR.N)、施乐(全录,Xerox) (XRX.N)、Akamai Technologies(AKAM.O)以及德州仪器(Texas Instruments)(TXN.O)这些并不经常出现在重大新闻中的企业可能意外成为赢家。

这是因为,Alphabet和Facebook已经被重新归入新通讯服务板块,基金经理人在挑选科技股时不再将它们作为备选,因而可能愿意持有一些他们先前忽视的个股。

“说到底,有很多投资者非常重视个股所在的板块,”Federated Investors驻纽约的投资组合经理人Steve Chiavarone说。

“如果你是一家较小型科技企业,这是好消息,因为你不必再与谷歌争夺资本。”

标普道琼斯指数有限公司对全球行业分类标准(GICS)的调整周一生效。这次调整是为了反映科技、媒体和消费产业的演进情况。标普和MSCI明晟自1999年开始编制GICS,将企业分成11个板块,并被投资经理广泛采用。

四只FANG股中,将有三只被纳入更名为“通讯服务”的板块,尽管投资者普遍认为FANG股引领了近年来推动美股走势的科技股大涨行情。FANG代表Facebook (FB.O)、亚马逊(Amazon.com) (AMZN.O),网飞(Netflix) (NFLX.O)和谷歌母公司Alphabet (GOOGL.O)。

Facebook和Alphabet将不再属于信息技术(IT)板块,网飞将从非必需消费品类股转至通讯服务板块。亚马逊仍归为非必需消费品板块。

Alphabet原本在信息技板块占比10.2%,其股价今年迄今上涨了12.3%。苹果以及微软(MSFT.O)、Visa(V.N)、英特尔(INTC.O)和思科现在是标普科技股指数中最大的五只成份股。

也就是说,如果某个基金经理人过去一向以持有Alphabet作为科技股的曝险,由于现在Alphabet已经属于另一个板块,这名基金经理人将必须物色另一支个股填补缺口。

**防御策略选项**

这次指标板块成份股洗牌,可能也让投资人在下次市场挫跌时更加难以采取防御策略。AT&T(T.N)等几支个股原本属于电信服务板块,被视为价值股,现在与网飞(NFLX.O)等成长股一起归为通讯服务板块。

“当有时你想要采取防御策略,把资金配置到电信股时,你再也没办法这样做了,”Cornerstone Wealth投资总监Cliff Hodge称。

根据道富环球投资管理(SSgA)指出,在新组成的通讯服务板块中,大约61%将是成长股,而原有的电信服务板块,则100%全是价值股。

原有的电信服务板块预估市盈率(本益比)为10.6倍,而新的通讯服务板块则高出近一倍,达19.3倍。

过去,电信服务板块的股息收益率为5.45%,颇能吸引投资人在市场下跌时进驻避险。但在新的通讯服务板块中,像网飞是根本不派发股息的。

Napatree Capital投资长Jeffrey Liguori指出,在失去电信板块后,将有更多投资人会偏向必需消费品及公用事业板块,这两个板块已成为代价昂贵但颇受欢迎的股息收益标的。

“威讯已经不再是一家电信公司,AT&T也一样,”他表示。“它们应该以媒体公司的身份交投,并且得到更适当的估值。”(完)

编译/审校 郑茵/张涛/蔡美珍/王洋/高琦

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