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深度分析

热点解析:蚂蚁IPO散户申购总金额媲美英国GDP 怎么做到的?

路透香港11月2日 - 在蚂蚁集团6688.HK688688.SS的两地上市案中,散户申购金额创出了3万亿美元纪录,显示小储户大力押注中国的金融服务需求。

2020年10月29日,浙江杭州,蚂蚁集团总部的企业标识和测温探头。REUTERS/Aly Song

这次全球规模最大的首次公开发行(IPO)平均分配在上海的科创板及香港市场,包括上海部分的超额配售权在内,筹集了约370亿美元的资金。仅散户申购部分就相当于英国的国内生产总值(GDP)。

中国内地和香港散户是如何创出如此巨额申购规模的呢?

**蚂蚁集团本次大陆IPO吸引到多少散户需求?**

中国散户认购蚂蚁集团股票的规模达到2.8万亿美元。而包括绿靴(超额配售权)在内,这家有16年历史的金融科技巨头A股IPO的募资总规模也只有198亿美元。

蚂蚁集团在周四晚间的一份声明中表示,对散户投资者发行数量约3.5亿股,占本次A股发行股份数量的18.3%左右。按照每股68.8元人民币的IPO价格计算,这意味着散户发行部分的金额为241亿元人民币(36亿美元)。

中签投资者必须在北京时间周一下午4点之前缴款,否则其股份将被分配给本次售股的主承销商。

**内地散户投资者是如何筹得2.8万亿美元的?**

散户申购总额并不涉及预付款。此外,当地规定不允许银行或券商为IPO提供保证金融资。

每个内地散户投资者每持有价值5,000元人民币的其他中国股票,就可申购一笔(相当于500股蚂蚁股票),最高可申购317,000股蚂蚁股票。申购不需要现金,在类似抽奖的方式下中签的投资者必须有足够的钱来支付他们的申购。

蚂蚁上海IPO部分向战略和机构投资者严重倾斜。而没有资格参与机构竞价的小型对冲基金的加入,更是降低了散户投资者的申购机会。

**散户投资者是如何在蚂蚁香港IPO的申购中拿出1,680亿美元的?**

与内地不同,保证金融资在香港做得风生水起。据当地媒体报导,香港散户对此次IPO的需求中,约有一半来自保证金贷款,这得益于巨大的流动性和低至0.4%的短期信贷利率(在这种情况下大约为10天)。

汇丰控股HSBA.L表示拨备出1,500亿港元(190亿美元)贷款,以支持散户投资者对蚂蚁IPO的申购。中银香港2388.HK称接到了逾1,000亿港元的保证金融资申请。

银行业人士对路透表示,一些金融公司向散户客户提供20-30倍的杠杆。

**散户如何使用保证金融资以及银行如何运作?**

由于加大申购规模可以提高中签机会,香港的散户大量借入资金,寄希望于从挂牌首日的大涨中获益。他们会在上市后不久就偿还贷款,并囊括收益。

保证金贷款对香港的金融公司而言是有利可图的,因为无论客户是否能认购到股份,他们都能获得贷款利息。他们还能从开设新的经纪交易账户中获益。

保证金融资的资金被锁定在指定的清算银行。鉴于对蚂蚁股份的强劲需求,香港散户的实际认购成功率相对较低,这意味着经纪商和银行将仅需借出申请的保证金融资中的一小部分。(完)

编译/审校 张涛/郑茵/汪红英/孙茉莉/张明钧/王颖

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