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中国第三季经济增长料放缓但仍强劲 大宗商品是重大风险--褐皮书
September 27, 2017 / 12:12 AM / in 3 months

中国第三季经济增长料放缓但仍强劲 大宗商品是重大风险--褐皮书

路透北京9月27日 - 一项民间调查结果显示,中国经济增长率在第三季可能下滑,但仍远好于去年;调查还显示2018年或面临重大风险。

由中国褐皮书国际(CBB)对上千家中国企业进行的季度调查显示,中国企业获利情况大幅好转,聘雇活动仍然强劲,不过大宗商品持续五个季度的繁荣景象开始逆转。大宗商品荣景一度推动经济增长。

“尽管经济增长较前季几乎全线放缓,但也取得了多方面的成功,”CBB在报告中称。

“令人担心的不是目前的经济状况,而是未来走向。在亮眼成就的表面下,2018年的情况可能更加黯淡。”

调查描绘了一幅经济增长依然稳健的图景,但同时也指出一些重大风险,包括仍过度依赖廉价和宽松信贷、以及诸如制造业和房地产业等“老旧的”增长引擎。

中国大宗商品价格今年飙升,得益于政府引领的建设热潮和官方宣布的缩减产能,这些因素令钢铁等长期以来处境艰难的“烟囱”工业重新焕发活力。

但CBB称,中国缩减产能基本上是空话,调查中的受访企业称他们的产能和产量仍在增加。

“是需求与热钱流入在推动大宗商品价格持续上涨,而不是许多分析师想让你相信的产能缩减。这两个因素都难以持续,目前需求已明显转弱。”

中国铁矿石期货在8月触及每吨逾600元人民币的高位后,截至周二已下挫22%,反映出供应过剩担忧,因为一方面全球矿企增加产量,另一方面中国近期内的钢铁需求看起来存在风险。

市场普遍认为,尽管中国政府努力控制高风险形式的贷款和放慢债务的快速增长,但中国经济增长迄今仍基本保持韧性。CBB就这个看法发出警告。

“这个看法的错误之处在于去杠杆并没有开始,”CBB表示。其并称,第三季中国企业的借款创下四年来第二高的规模,当季的贷款利率更是继第二季上升后出现了下滑。

CBB表示,“相信在去杠杆真正开始的情况下,也能实现当前让人叫好的企业表现,这是个严重错误。”

“如果2018年贷款真的收紧,对企业造成的伤害将比大多数分析师认为的要大得多。”

标普上周下调中国的主权信用评等,称中国试图降低债务迅速增长的风险,这一努力并没有像预期那样快奏效,信贷增长仍然太快。

**再平衡进程可能放缓且不均衡**

CBB报告还指出了中国推动经济再平衡目标面临的各种挑战。中国推动经济再平衡,旨在促使经济增长更加仰赖消费,降低对制造业等传统增长引擎的依赖。

CBB称,制造业表现出彩,是过去一年中最稳健的经济领域,国内订单强劲,资本支出数据仅落后于房地产行业。

但调查显示,第三季服务业和零售业双双逊于制造业,不过该调查未提供更多详情。

“这样的结果无疑并不是很糟,但却很难支持服务业和零售业将引领未来10年经济成长的观点。”

中国将在10月中旬发布9月及第三季经济增长数据。中国上半年GDP增长6.9%,增速超过预期。(完)

编译 王丽鑫/徐文焰/戴素萍/侯雪苹;审校 徐文焰/张若琪/白云/李婷仪

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