July 25, 2018 / 9:41 AM / 3 months ago

贸易战对中国威胁有限 人民币没有大幅贬值压力--贝莱德

路透香港7月25日 - 贝莱德智库周三称,贸易战对中国的威胁有限,并相信人民币没有大幅贬值压力,尽管该行已将中国股票仓位由“增持”转为偏向“中性”。

贝莱德中国投资策略师陆文杰在记者会上称,贸易战对中国威胁不大,中国可以透过提高商品价格把关税转嫁予美国进口商,因为美国经济非常好,所以有一部分成本可以转嫁到美国企业。

“更重要的是,中国作为全球的工厂,制造业的优势无可比拟,没有其他国家能够有这样低成本、有效的方式作大规模生产,所以不用担心。”他说。

他认为,贸易战对中国最大冲击在于高科技,中国短时间赶不上,因此会引起一些行业的调整,有些制造业会转移至其他国家采购,中国也会增加一些高科技的研发,对中国经济有影响,但不太担心对增长造成影响。

“至于人民币的问题,只要不是单边预期的快速贬值或者持续贬值,问题不大。”他并指出,人民币正面对冲突力量,一方面去杠杆化令人民币受压,另一方面人民币要保持相对强势才能防止资本外流,但由于中国出口增长依然强劲,因此相信人民币没有巨大的贬值压力。

他认为,为应对贸易战,中国会继续量化宽松,但同时会继续去杠杆化,因此产生出人民币的双向预期,对资本外流不会带来巨大风险。

贝莱德智库发表下半年投资市场展望的评论指出,投资者应维持合适的投资风险,但基于宏观前景不明朗与盈利表现强劲两者之间难以取得平衡,因此下调了风险承受水平。

股票方面,该行比较看好美股。从因子投资角度来看,动量(momentum)股票将表现超群,与价值(value)因子相比,更青睐优质(quality)因子。

固定收益方面,看好美国短期债券,并建议增持优质信贷资产。风险溢价上升为部分新兴市场资产创造价值,个别私募信贷(private credit)及实物资产(real assets)将起分散投资的作用,可持续投资(sustainable investing)能提高投资组合的长远抗跌能力。(完)

记者 雷美珍;审校 乔艳红

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