June 11, 2020 / 10:27 AM / a month ago

香港未因中美局势出现资金外流 多项因素添港元升值压力--美银

路透香港6月11日 - 投行美银周四发表报告称,在中美关系不确定性及紧张局势下,港元持续走强的趋势似乎与市场对资金流出香港的担忧背驰,相信这情况与本地三大动力有关:在港上市的中国公司需资金支付股息、多家企业筹备在港IPO以及美国上市的内地公司回流香港挂牌等,都将增加港元升值压力。

中国十三届全国人大三次会议上月表决通过授权人大常委制订香港国安法,随即引起本地社会以及国际间广泛关注,美国总统特朗普随后更下令其政府开始取消美国对香港的特殊待遇的程序,惹来市场关注资金会否自香港撤走。

美银报告指出,目前在港元M3供应中,约5.5万亿港元为居民客户存款,其余则为银行及非银行存款。该行相信后两者不大可能会将港元存款提取,因香港仍很可能继续作为外国投资者进入内地市场的主要门户。

此外,该行亦不预期居民客户存款会大幅减少。首先,预期HIBOR上升令港元存款较外币存款更有利;第二,自去年6月香港社会事件以来,并未见有大量本地港元存款被提走。虽然有证据显示去年8月出现港元转外币存款的情况,但整体M3供应仍然保持稳定,表示没有出现外币从香港银行体系撤走的强大需求。

另一个该行客户关注影响港元的因素是,香港对中国的重要性为何?报告指出,香港在银行贷款方面对中国起重要作用,估计香港银行对内地非银行业的的敞口总额为达6.1万亿港元(其中4.75万亿港元为贷款),相当于香港银行资产近四分之一,或中国2019年GDP的4.2%。

此外,美银称客户亦关注政府财赤会否不利港元。

报告引述金管局2019年年报显示,外汇基金中总数1.14万亿港元政府财政储备存款中,大部分(9,130亿港元)为属于在政府要求时须偿还的营运及资本储备存款。自政府公布本年度(2020/21年度)的财政预测后,该行注意到外汇基金中的支持组合减少约1,100亿港元,而港元资产则增加约300亿港元,这或意味着金管局已为预期政府由今年第三季开始要求偿还有关存款作好资金准备。

报告称,目前金管局约有一成的可用资金为港元,意味着其要出售海外证券去为政府的赤字提供资金,中期对港元为利好因素。美银预期,随着政府开始出现赤字的月份临近,金管局将在第三季度增加买入港元。

香港政府4月宣布推出新一轮纾缓措施,加码纾缓因新冠病毒疫情对经济带来的影响,预计2021/22财政年度的赤字将由1,391亿港元增至2,766亿元,占GDP比例将由4.8%扩大至9.5%。(完)

记者 梁慧仪;审校 张喜良

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