September 25, 2019 / 6:20 AM / 19 days ago

三季度中国GDP料放缓至6% 逆周期政策发力四季度企稳--中行

路透北京9月25日 - 中国银行研究院最新报告预判,外部需求放缓叠加国内需求疲弱,三季度中国GDP(国内生产总值)增速将进一步放缓至6.0%,随着中美贸易谈判的再度重启以及“六稳”政策的落地和显效等积极因素增多,四季度GDP将企稳至6.1%左右;CPI在四季度可能有个别月份突破3%,但全年通胀压力整体可控。

其周三发布的2019年四季度经济金融展望报告指出,为应对更加复杂严峻的内外部形势,中国宏观调控政策将重点关注财政政策加力增效,助力基建托底经济;货币政策继续适时适度适向逆周期调节,加强对制造业等领域的支持;加快推动产业结构转型升级以及建立健全逆周期监管机制,发挥好对实体经济的支持和维稳作用等。

“随着逆周期调控政策的持续发力,中国经济企稳的因素将有所增多。”报告称,从需求侧看,四季度,基建将拉动投资趋稳,消费大概率弱企稳,进出口进一步承压,从供给侧看,工业生产承压明显,服务业有望企稳。

报告并认为,在食品价格拉动下CPI将维持较大涨幅,预计四季度CPI可能有个别月份突破3%。但政府通过投放猪肉储备、增加肉类进口、给予运输补贴等政策将一定程度平抑猪肉价格陡峭上涨,全年通胀压力整体可控。

而另一方面,考虑到全球增长动力不足、国内经济下行压力增大,需求疲弱态势难有明显改善,且大宗商品价格维持弱势,PPI仍有下行压力。预计四季度PPI将持续处于负增长区间。

此外,考虑到国际收支双顺差格局改变带来的外汇占款趋势性下降的压力,报告认为中国存款准备金率有继续下降的空间。再次降准可观察经济运行。与此同时,考虑到货币市场利率降幅有限,为进一步引导实体经济融资利率,未来央行有望进一步降低公开市场操作利率、MLF利率等方式,以引导金融机构负债端成本下降。

“继续发挥好逆周期调节作用,把握好降准、降息的时机。”报告称。

报告还指出,随着特朗普政府对中国发起的贸易战不断升级,美国开始将贸易争端开始向金融领域扩散,预计特朗普政府通过“极限施压”来解决对外关系(包括经贸关系)矛盾的策略和手段不会短期内改变,中国需要进一步提高警惕,提高防备,积极应对。

展望全球,报告认为经济面临的风险在于全球货币宽松潮引发的潜在金融波动以及部分新兴市场脆弱性引发的金融动荡。英国脱欧不确定性拖累欧洲经济,延期脱欧可能成为新的选项;美元指数高企、避险情绪加重等因素导致美国以外市场的美元流动性增速放缓,新兴市场出现资本流出;宽松货币政策难掩美元流动性趋紧态势。(完)

发稿 许菁;审校 吴云凌

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