December 20, 2018 / 9:16 AM / 3 months ago

焦点:日本央行总裁暗示有扩大刺激的空间 警告全球风险升高

路透东京12月20日 - 日本央行周四维持超宽松货币政策不变,但总裁黑田东彦警告称经济前景面临的多重风险升高,意味着央行接下来的举措可能是增加、而非减少大规模刺激。

资料图片:2018年10月31日,日本东京,日央行总裁黑田东彦出席央行记者会。REUTERS/Issei Kato

日本央行一如预期地维持短期利率目标于负0.1%不变,并承诺将引导指标10年期公债收益率维持在近零水准。

该行同时重申经济基础坚稳的看法,尽管有关全球成长放缓的疑虑令市场动荡,同时该行下修通胀达成2%目标的前景。

央行总裁黑田东彦警告称,全球经济不确定性升高,必要时央行有可动用的工具来扩大刺激。

“日本经济面临更多下行风险,特别是来自海外经济动向方面,”黑田东彦在记者会上称。

“如果我们认为,有必要适当进一步放松货币政策来维持达成物价目标的动能,我们就会这么做。”

日本央行正陷入两难境地。数年来大量印钞导致其几乎没有弹药来应对另一场衰退,全球经济放缓也使该央行失去了在短期内补充弹药库的机会。

即便是维持当前的刺激措施,成本也高昂,因超低利率打压地区银行的利润,而且大规模购债令债市流动性干涸。

“一方面需要应对刺激政策带来的副作用,一方面是全球放缓和贸易战前景,日本央行左右为难。如此一来,明年央行也许朝两个方向都动不了,”法银巴黎证券资深分析师白石洋说。

“随着中美两国经济进一步放缓,损及日本的出口和资本支出,日本央行或不得不在2020年扩大放松政策。”

此前,美国联邦储备委员会(美联储/FED)宣布升息,并称将维持收紧货币政策计划的核心不变。

**容忍收益率下滑**

低迷的通胀已迫使日本央行不得不维持庞大的刺激计划,尽管持续的宽松带来高昂的成本,如近零利率冲击到金融机构的获利。

日本央行7月微调了政策框架以求更具持续性,其中包括准许债券收益率在目标零水准附近有更多波动弹性。

这有一部分是为了容许长期利率自然上升,这样金融机构便可从收益率曲线趋陡中获利。

但日本长期利率已经随着美国公债收益率下滑,反映投资人的避险立场。日本10年期政府公债收益率周三跌至0.010%,创去年9月以来最低。

黑田东彦表示,近期日本长期利率下滑不是什么大问题,称这是对于全球收益率下滑的自然反应。

不过多位分析师指出,收益率持续走低可能引起一些日本央行委员的不安,他们曾公开对收益率过度下跌的危险表示关切。

前日本央行审议委员、现任野村总研经济学家的木内登英表示,“日本央行可能放慢购债以避免收益率超跌。但做过头了有可能会推升日圆。”

“这恰恰体现出收益率曲线控制政策的缺陷。”(完)

编译 张明钧/艾茂林/孙茉莉;审校 白云/王兴亚/蔡美珍

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