June 15, 2018 / 9:29 AM / 3 months ago

焦点:日本央行调降通胀看法 刺激措施退场展望更趋复杂

路透东京6月15日 - 日本央行周五调降对通胀看法,长期以来的2%通胀目标再次受到打击,在央行企图为撤走危机时期刺激措施规划退场路径之际,疲软的通胀率展望令央行几乎毫无回旋余地。

资料图片:2017年12月,日本东京的一家便利店。REUTERS/Toru Hanai

一如外界普遍预期,日本央行决议维持超宽松货币政策不变,短期利率目标在负0.1%不变,并承诺维持10年期日本公债收益率目标在零水准附近。

此举与欧洲央行和美国联邦储备委员会(美联储/FED)形成鲜明对比,欧洲央行已决定在今年底结束资产购买计划,美联储在稳步推进升息,这暗示欧洲央行和美联储已开始撤出为抗击2007-2009年金融危机而采取的政策措施。

“消费者物价升幅在0.5-1%区间内,”日本央行在利率声明中称。该央行在4月政策会议上则认为,消费者物价升幅在1%左右。

日本央行总裁黑田东彦承认,尽管经济稳步回升,但物价增长仍“有些疲弱”。不过他将这些归咎于日圆升值等暂时性因素。

“更多企业,尤其是服务业,将增加的成本转嫁给消费者。企业的定价行为似乎在发生改变。经济依旧保持着实现日本央行2%通胀率目标的成长动能,”黑田东彦在政策会议后的记者会上说道。

日本央行仍认为经济正在温和扩张,未受第一季经济萎缩影响。很多分析师将第一季经济萎缩归咎于恶劣天气等短暂因素。

但该央行维持对触及2%通胀目标前景的谨慎看法,称通胀预期摇摆不定。

日本央行称,将继续购买债券,使所持资产余额以每年80万亿日圆的速度增加(7,226.7亿美元)。

日本央行推迟撤出危机时期的刺激举措,将令央行欠缺对抗另一场经济低迷状况的弹药,而美欧央行则开始为其货币工具新添火力。

“几乎可以肯定,日本央行将在7月份的下次会议下调通胀预期,”届时央行将进行季度预测评估,三菱日联摩根士丹利证券资深分析师Hiroshi Miyazaki称。

“日本央行已经在秘密缩减刺激措施,希望试探市场对刺激措施退出的反应,但可能必须等到通胀率至少升至1%以上。”

日本央行已经将年度购债规模削减约一半,称因其在债市占据主导,所以减少购债也能够将长期利率维持在目标水平附近。

日本央行审议委员片冈刚士表示,如果通胀预期评估下调,那么日本央行应扩大刺激举措,显示出他对物价增长微弱的担忧。他是长期以来一直反对维持政策不变的唯一一个审议委员。

**贸易令经济前景蒙阴**

日本第一季国内生产总值(GDP)环比年率仍为下滑0.6%,与初值相同。许多分析师原预期在出口和资本支出强劲下经济料出现增长。

在第一季萎缩前,日本经济受惠于全球出口热络,而这也持续支撑全球经济同步增长。

4月核心消费者物价指数同比上升0.7%,增幅连续第二个月下降,令人对日本央行认为强劲复苏将促使企业加薪并协助通胀率加速升至2%目标的看法生疑。

据熟知日本央行想法的消息人士透露,鉴于近期通胀率低迷,日本央行7月会议可能会更加密切地关注那些可能阻碍物价上涨的结构性因素。

“不管日本央行当前宽松政策持续多久,在可预见的未来都不会实现2%的通胀目标,”东短研究首席经济分析师加藤出称。

“随着美欧经济扩张,美联储和欧洲央行在灵活修正过度的货币刺激政策,但日本央行只要仍坚持实现2%的通胀目标,在引导政策时就缺乏这种弹性。”

贸易摩擦升级也为前景蒙上阴影,美国总统特朗普威胁对进口汽车征税,此举可能给仰赖出口的日本经济造成打击。

国际货币基金组织(IMF)周四警告,美国总统特朗普最新的进口关税威胁将有损全球贸易体系,引发其他国家立即的报复,并损及美国经济。

日本央行对抗通缩图示:tmsnrt.rs/28KmQnX(完)

编译/审校 王灿/杜明霞/戴素萍/王洋/蔡美珍/孙茉莉/高琦/王琛/于春红/艾茂林/王颖

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