November 8, 2018 / 2:45 AM / 8 days ago

日本央行10月讨论了未来调整宽松政策的空间--会议意见摘要

路透东京11月8日 - 日本央行周四公布的10月会议意见摘要显示,政策制定者当时讨论了进一步调整超宽松货币政策框架的可行性,一位委员认为将公债收益率限制在零附近可能适得其反。

资料图片:2016年9月,日本东京,日本央行总部悬挂的日本国旗。REUTERS/Toru Hanai

在10月会议上,日本央行下调了通胀预测并维持其大规模刺激计划不变,即收益率曲线控制(YCC);该项政策指导短期利率在负0.1%、10年期公债收益率在零附近。

央行还对长期维持宽松政策可能损害银行获利、降低银行放贷意愿和导致其过度冒险的可能性发出更强烈的警告。

意见摘要显示,虽然大多数日本央行政策制定者强调需要继续实行目前的超宽松货币政策,但其中一位委员表示,将公债收益率限制在零附近可能“减弱对通胀预期的正面影响”。

意见摘要显示,这位委员表示,“灵活思考”是否有空间允许日债收益率在更宽阔的交易区间内波动或是调整目标券种,“这点很重要”。

另一位委员则反对这样的举动,称允许公债收益率在更大交易区间内波动可能会削弱市场对日本央行实现2%通胀目标承诺的信心。

委员会就货币政策在缓解金融机构压力方面能发挥什么作用进行了讨论,这表明央行内部对地区银行困境的担忧日益加重。

“由于地区银行增加了风险相对较高的贷款...如果经济陷入低迷,他们的获利情况就有可能加速恶化,”意见摘要援引一位委员的话称。

但另有委员称,单凭货币政策无法解决日本银行业的问题,其认为监管部门的作用“不应被忽视”。

日本央行货币政策委员会分为两派,一派对旷日持久的宽松政策带来不断上升的成本心存警惕,另一派则认为央行还有加大刺激以促进物价达成2%目标的空间。

通胀疲弱迫使央行维持大规模刺激政策,尽管其成本越来越高,譬如多年的近零利率损害了银行业获利,央行大举购债也造成债券市场交投萎缩。

央行在7月的会议上,央行采取措施使其货币政策框架更具可持续性,例如允许债券收益率在其零目标附近有更大的波动幅度。

但这一举措未能提振公债市场交投,引起一些分析师呼吁央行进一步放宽交易区间,或以短期收益率作为目标,以便让长期收益率有望进一步上升。

这份意见摘要没有具体说明哪些委员发表了哪些意见。(完)

编译 张涛/侯雪苹/郑茵 审校 徐文焰/许娜/杜明霞

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